어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Zurn Elkay Water Solutions Corporation(NYSE:ZWS)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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주른 엘케이 워터 솔루션의 부채는 얼마나 될까요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 Zurn Elkay Water Solutions의 부채는 4억 7,390만 달러로 1년 전의 5억 3,430만 달러에서 감소했습니다. 하지만 현금도 1억 5,710만 달러를 보유하고 있었으므로 순부채는 3억 1,680만 달러입니다.
주른 엘케이 워터 솔루션의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Zurn Elkay Water Solutions는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 2억 1,060만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 8억 3,970만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 5,710만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2억 3,050만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 6억 6,270만 달러 더 많습니다.
물론 주른 엘케이 워터 솔루션의 시가총액은 52억 9,000만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 그렇긴 하지만, 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 한다는 점은 분명합니다.
순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.
순부채 대 EBITDA가 1.0이고 이자 커버리지가 6.1배인 것을 보면, Zurn Elkay Water Solutions는 상당히 합리적인 방식으로 부채를 사용하고 있는 것으로 보입니다. 따라서 금융 비용이 비즈니스에 미치는 영향을 면밀히 주시할 것을 권장합니다. 그 외에도 Zurn Elkay Water Solutions의 EBIT가 45% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 부담을 줄였다는 소식을 전하게 되어 기쁘게 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 주른 엘케이 워터 솔루션이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 주른 엘케이 워터 솔루션은 예상보다 훨씬 높은 98%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
우리의 견해
좋은 소식은 주른 엘케이 워터 솔루션이 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 입증했다는 점입니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않고 EBIT 성장률도 이러한 인상을 뒷받침합니다! 주른 엘케이 워터 솔루션은 부채를 상당히 합리적으로 사용하는 것으로 보이며, 이는 저희도 고개를 끄덕이게 합니다. 부채는 위험을 수반하지만 현명하게 사용하면 더 높은 자기자본 수익률을 가져올 수도 있습니다. 주른 엘케이 워터 솔루션의 내부자들이 주식을 매입하고 있는지 궁금합니다. 여러분도 그렇다면 지금 바로 이 링크를 클릭하여 신고된 내부자 거래 목록을 무료로 살펴보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.