존슨콘트롤즈 인터내셔널 (NYSE:JCI)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 29.1배로, 절반 가량의 기업이 17배 이하, 심지어 9배 이하의 P/E를 보이는 미국 시장에 비하면 지금 당장은 강한 매도로 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 주가수익비율에 대한 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
대부분의 다른 회사가 수익이 역성장하는 동안 존슨콘트롤즈 인터내셔널은 최근 수익 성장률이 플러스였기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 투자자들이 이 회사가 시장의 역풍을 다른 회사보다 더 잘 헤쳐나갈 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈입니다.
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성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?
존슨콘트롤즈 인터내셔널처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 오를 때입니다.
먼저 과거를 되돌아보면, 작년에 주당 순이익이 23%라는 놀라운 성장세를 보였습니다. 최근 3년 동안에도 단기적인 성과에 힘입어 주당순이익이 전체적으로 98%나 상승했습니다. 따라서 최근의 수익 증가는 이 회사의 놀라운 성과라고 할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 애널리스트들이 예상하는 대로 연간 26%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 반면 나머지 시장은 연간 10% 성장에 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 매력도가 떨어집니다.
이러한 점을 고려할 때 Johnson Controls International의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 회사에 부담을 주고 싶지 않은 것 같습니다.
주요 시사점
일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
우리가 예상했던 대로, 애널리스트들의 전망을 조사한 결과 존슨콘트롤즈 인터내셔널의 우수한 수익 전망이 높은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 크게 하락할 것으로 보기는 어렵습니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 저희는 존슨콘트롤즈 인터내셔널에 대해 3가지 경고 신호 (적어도 하나는 잠재적으로 심각한 신호)를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
물론 존슨 컨트롤 인터내셔널보다 더 좋은 종목을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 기업의 무료 컬렉션을 참조하시기 바랍니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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