이 4 가지 측정은 General Dynamics (NYSE :GD)가 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 제너럴 다이내믹스 코퍼레이션(NYSE:GD)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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제너럴 다이내믹스의 부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 제너럴 다이내믹스의 부채는 2024년 9월 기준 92억 7천만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 현금 보유액이 20억 달러이므로 순부채는 약 71억 7,000만 달러로 더 적습니다.

제너럴 다이내믹스의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 제너럴 다이내믹스는 1년 이내에 미화 196억 달러의 부채가 만기되고, 그 이후에는 미화 148억 달러의 부채가 만기됩니다. 반면에 현금은 미화 210억 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 미화 120억 달러입니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 202억 달러 더 많습니다.

제너럴 다이내믹스의 시가총액은 미화 780억 달러로 매우 크므로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

제너럴 다이내믹스의 순부채는 EBITDA의 1.3배에 불과합니다. 그리고 이자 비용도 13.9배에 달해 이자 비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 따라서 코끼리가 쥐에게 위협을 받는 것보다 부채가 더 위협적이지 않다고 주장할 수 있습니다. 또한 제너럴 다이내믹스는 작년에 EBIT가 15% 증가하여 부채 관리 능력이 더욱 향상되었다는 것도 좋은 점입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 제너럴 다이내믹스가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 우리는 항상 EBIT가 잉여현금흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 지난 3년 동안 제너럴 다이내믹스는 EBIT의 77%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치하는 수치입니다. 이러한 잉여 현금 흐름 덕분에 회사는 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

우리의 견해

제너럴 다이내믹스의 이자 충당 능력은 크리스티아누 호날두가 14세 미만 골키퍼를 상대로 골을 넣을 수 있을 만큼 부채를 쉽게 처리할 수 있음을 시사합니다. 그리고 이는 좋은 소식의 시작에 불과하며, EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 것 또한 매우 고무적인 일입니다. 큰 그림을 보면 제너럴 다이내믹스의 부채 사용은 상당히 합리적인 것으로 보이며, 저희는 이에 대해 우려하지 않습니다. 부채는 위험을 수반하지만 현명하게 사용하면 더 높은 자기자본 수익률을 가져올 수도 있습니다. 제너럴 다이내믹스 내부자가 최근 주식을 매입했다는 사실을 알게 된다면 더 자세히 조사해보고 싶을 것 같습니다. 오늘 저희는 신고된 내부자 거래 목록을 무료로 공유하고 있으니 여러분도 관심을 가져보세요.

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