버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 블룸 에너지 코퍼레이션 (NYSE:BE)은 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
블룸 에너지의 부채는 얼마나 되나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 기준 블룸 에너지의 부채는 1년 전 8억 5970만 달러에서 11억 2000만 달러로 증가했습니다. 반대로 6억 6,460만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 5억 3,850만 달러입니다.
블룸 에너지의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 블룸 에너지는 12개월 이내에 상환해야 할 부채가 4억 7,040만 달러, 12개월 이후 상환해야 할 부채가 14억 2,000만 달러에 달합니다. 반면에 6억 6,460만 달러의 현금과 3억 9,360만 달러 상당의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래했습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 8억 3,480만 달러 더 많습니다.
이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, 블룸에너지의 시가총액이 20억 4,000만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 싶습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 블룸에너지가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
블룸 에너지는 12개월 동안 13억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 11%의 수익 증가를 기록한 것입니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사에서 더 빠른 성장을 보는 것을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.
주의 Emptor
중요한 점은 블룸 에너지가 작년에 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실이 발생했다는 것입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 8,500만 달러에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 4억 5,600만 달러의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 블룸 에너지에는 주의해야 할 경고 신호가 한 가지 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.