데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 Acuity Brands, Inc.(NYSE:AYI)도 부채를 활용합니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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Acuity Brands의 순부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2024년 2월에 Acuity Brands의 부채는 4억 9,590만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 5억 7,890만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 8,300만 달러의 순 현금을 보유하고 있습니다.
어큐이티 브랜드의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, Acuity Brands는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 5억 9,790만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 7억 7,830만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 5억 7,890만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 4억 9,490만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 총 3억 2,240만 달러로 현금과 단기 채권을 합친 것보다 더 많습니다.
Acuity Brands의 시가총액이 미화 79억 2,000만 달러라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, Acuity Brands는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
Acuity Brands의 EBIT는 작년에 제자리걸음을 했지만, 부채가 많지 않다는 점을 감안하면 큰 문제가 되지 않을 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Acuity Brands의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
그러나 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수는 없고 현금이 필요하기 때문에 마지막 고려 사항도 중요합니다. Acuity Brands는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 Acuity Brands는 EBIT의 80%에 달하는 잉여 현금 흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 현명한 일이지만, Acuity Brands의 순현금이 8,300만 달러라는 점은 매우 안심할 수 있습니다. 또한 5억 4천만 달러의 잉여 현금 흐름이 EBIT의 80%에 달한다는 점도 인상적이었습니다. 따라서 Acuity Brands의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, Acuity Brands에서 주의해야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.