Stock Analysis
어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NYSE:AIT)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
응용 산업 기술은 얼마나 많은 부채를 안고 있을까요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 Applied Industrial Technologies의 부채는 5억 9,700만 달러로 1년 전의 6억 2,200만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로 4억 5,650만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 1억 4,040만 달러입니다.
어플라이드 인더스트리얼 테크놀로지스의 대차 대조표는 얼마나 건전할까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Applied Industrial Technologies는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 4억 6840만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 7억 1750만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4억 5,650만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 7억 2,530만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채는 단기 유동 자산과 거의 완벽하게 일치합니다.
이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 Applied Industrial Technologies의 대차대조표가 매우 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 72억 5천만 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 상상하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다.
순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.
Applied Industrial Technologies의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.26에 불과합니다. 그리고 EBIT가 이자 비용을 무려 62.7배 이상 충당하고 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 좋은 소식은 Applied Industrial Technologies가 12개월 동안 EBIT를 6.4% 증가시켰기 때문에 부채 상환에 대한 우려를 덜어줄 수 있다는 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 Applied Industrial Technologies의 향후 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지는지 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 최근 3년 동안 Applied Industrial Technologies는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 60%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.
우리의 견해
좋은 소식은 Applied Industrial Technologies가 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있는 능력을 입증한 것이 푹신한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않습니다. EBITDA 대비 순부채도 이러한 인상을 뒷받침하기 때문입니다! 큰 그림에서 보면 Applied Industrial Technologies의 부채 사용은 상당히 합리적이라고 생각하며 걱정하지 않습니다. 결국, 합리적인 레버리지는 자기자본 수익률을 높일 수 있습니다. Applied Industrial Technologies 내부자가 최근 주식을 매입했다는 사실을 알게 된다면 더 자세히 조사하고 싶을 것입니다. 오늘 신고된 내부자 거래 목록을 무료로 공유해 드리니 여러분도 관심을 가져보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.