전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:UFPI)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
UFP Industries의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 UFP Industries의 부채는 277.1억 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 10억 2,000만 달러의 현금을 보유하고 있어 7억 3,960만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
UFP 인더스트리의 부채 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면 UFP 인더스트리는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 5억 2,500만 달러, 그 이후에는 4억 1,810만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 10억 2,000만 달러의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 7억 2,200만 달러의 미수금이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 7억 9,580만 달러 더 많습니다.
이러한 흑자는 UFP 인더스트리가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, UFP 인더스트리는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
경영진이 작년에 28% 감소한 EBIT의 반복을 막을 수 없다면 부채 부담이 크지 않은 것이 UFP 인더스트리에게 중요해질 수 있습니다. 이러한 추세가 계속된다면 수익 감소는 결국 적당한 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 대차대조표에서 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 UFP 인더스트리의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. UFP Industries의 대차 대조표에는 순 현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빨리 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 UFP Industries는 EBIT의 84%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, UFP 인더스트리는 7억 3,960만 달러의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 84%를 잉여 현금 흐름으로 전환하면 미화 7억 8,900만 달러가 발생한다는 점입니다. 따라서 UFP 인더스트리의 부채 사용은 문제가 되지 않습니다. 대차대조표에서 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, UFP 인더스트리에서 주의해야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
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