데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 영구적인 자본 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:NXT)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
넥스트래커의 부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 기준 Nextracker의 부채는 미화 1억 4,480만 달러로 1년 전보다 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 3억 6,780만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 2억 2,310만 달러입니다.
넥스트래커의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 넥스트랙은 12개월 이내에 미화 7억 5940만 달러의 부채와 그 이후에 미화 5억 8420만 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하는 현금 3억 6,780만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 7억 1,680만 달러가 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 2억 5,900만 달러 더 많습니다.
넥스트랙의 시가총액이 109억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 넥스트랙은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
더 좋은 점은 작년에 넥스트래커의 EBIT가 142% 증가했다는 점인데, 이는 인상적인 개선입니다. 이 덕분에 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 넥스트래커의 향후 수익성은 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 차가운 현금만 받아들입니다. 넥스트랙은 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년을 살펴보면 넥스트랙의 잉여현금흐름은 EBIT의 49%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 부채를 갚는 데 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
투자자들이 넥스트래커의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 2억 2,310만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 작년에 142%에 달하는 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 넥스트랙의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 넥스트래커의 투자 분석에서 다음과 같은 경고 신호가 1건 표시되고 있으니 주의하세요.
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉽습니다. 독자들은 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인할 수 있습니다.
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