전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 블루버드 코퍼레이션(NASDAQ:BLBD)도 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
블루버드의 순부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월에 블루버드의 부채는 95.0백만 달러로 1년 전의 130.3백만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 한편으로는 1억 2,770만 달러의 현금을 보유하고 있어 3,270만 달러의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
블루버드의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 블루 버드는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2억 3,600만 달러, 그 이후에는 1억 2,940만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 2,770만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 5,910만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1억 7,850만 달러 더 많습니다.
상장된 블루버드의 주식 가치가 총 13억 6천만 달러에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 블루버드는 순 현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
더 좋은 점은 작년에 블루버드의 EBIT가 179% 성장했다는 점입니다. 이러한 성장세를 유지한다면 앞으로 몇 년 동안 부채를 더욱 관리하기 쉬워질 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 블루버드의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 주주들에게 다행스럽게도 블루버드는 지난 2년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 Daft Punk 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.
요약
블루버드의 대차대조표는 총 부채로 인해 특별히 탄탄하지는 않지만, 3270만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 또한 9,600만 달러의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 110%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 블루버드의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 블루버드에 대한 신뢰를 주는 또 다른 요소는 내부자가 주식을 매수하고 있다는 점입니다. 이 링크를 클릭하시면 해당 신호를 즉시 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.