포드 자동차(NYSE:F) 주주들은 주가가 28% 하락하고 이전 기간의 긍정적인 실적을 되돌리며 매우 힘든 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐하지 않을 것입니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유한 주주들은 보상을 받는 대신 15%의 주가 하락을 감수해야 했습니다.
이렇게 주가가 크게 하락한 상황에서 포드 자동차의 주가수익비율(이하 "P/E")은 10.5배로, 약 절반의 기업이 18배 이상, 심지어 32배 이상의 P/E를 보이는 미국 시장과 비교하면 지금 당장 매수해도 될 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
포드 자동차는 최근 대부분의 다른 기업보다 수익이 빠르게 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 투자자들은 이 부진한 실적이 전혀 개선되지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮은 것일 수 있습니다. 여전히 이 회사가 마음에 든다면 결정을 내리기 전에 수익 궤도가 반전되기를 바랄 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
포드 자동차에 성장이 있을까요?
포드 자동차와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장보다 실적이 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 6.9%라는 실망스러운 감소세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 주당순이익은 3년 전보다 총 12%나 증가했는데, 이는 초기의 성장세 덕분입니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 수익 성장률에 대략적으로 만족할 것입니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 애널리스트들이 예상한 대로 연간 29%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 반면, 나머지 시장은 매년 10% 성장하는 데 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 매력도가 떨어집니다.
이런 점을 고려할 때 포드 자동차의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮다는 것은 특이한 일입니다. 일부 주주들은 이러한 전망에 의구심을 품고 상당히 낮은 판매 가격을 받아들이고 있는 것으로 보입니다.
포드 자동차의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
포드 자동차의 주가수익비율은 주가와 함께 하락했습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
현재 포드 자동차는 예상 성장률이 전체 시장보다 높기 때문에 예상보다 훨씬 낮은 P/E에서 거래되고 있습니다. 시장보다 빠른 성장과 함께 강력한 수익 전망을 볼 때, 잠재적 위험이 P/E 비율에 상당한 압력을 가할 수 있다고 가정합니다. 일반적으로 이러한 조건은 주가를 상승시키기 때문에 많은 사람들이 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 포드 자동차에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했는데 그 중 하나가 마음에 들지 않습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.