전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Rivian Automotive, Inc.(NASDAQ:RIVN)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
리비안 오토모티브의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 현재 리비안 오토모티브의 부채는 1년 동안 27억 2천만 달러가 증가한 55억 3천만 달러로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 78억 7,700만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 23억 4,400만 달러입니다.
리비안 오토모티브의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 리비안 오토모티브는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 20억 9천만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 64억 5천만 달러에 달합니다. 반면에 미화 78.7억 달러의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 2억 4,900만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 4억 2,000만 달러 더 많습니다.
물론 리비안 오토모티브의 시가총액이 136억 달러에 달하는 엄청난 규모이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 그렇긴 하지만 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 리비안 오토모티브는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 관한 무료 보고서를 참고해 보세요.
12개월 동안 리비안 오토모티브는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 68%에 해당하는 50억 달러의 수익을 보고했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 더 많은 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 리비안 오토모티브는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해 온 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 리비안 오토모티브는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 적자를 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 미화 50억 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 58억 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 23억 4천만 달러의 순현금을 보유하고 있어 추가 자본이 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 작년에 매우 견고한 매출 성장세를 보인 리비안 오토모티브는 수익성 개선의 길을 걷고 있을지도 모릅니다. 수익을 내기 전의 기업은 종종 위험하지만 큰 보상을 제공할 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 실례로 리비안 오토모티브에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.