최근 주가 약세 이후 리 오토는 이제 기회인가?

• 지금 리 오토가 특가인지 가치 함정인지 궁금하다면 혼자가 아닙니다. 이 주식은 최근 많은 관심 목록에 올라와 있습니다.
• 모든 소문에도 불구하고 주가는 지난주 0.3%, 지난 한 달 동안 13.8% 하락하며 압박을 받고 있습니다. 올해 들어 현재까지 27.6%, 작년 대비 23.8% 하락한 상태입니다.
• 최근 중국의 진화하는 전기차 인센티브, 현지 전기차 제조업체 간의 가격 경쟁 심화, 지속적인 지정학적 무역 긴장 등이 리자동차에 대한 투자 심리를 변화시키는 데 기여했습니다. 동시에, 주행 거리를 늘린 새로운 전기차와 배터리 전기 모델을 지속적으로 출시하면서 중국의 주요 토종 전기차 업체 중 하나로 확고한 입지를 다지고 있습니다.
• 우리의 프레임워크에서 Li Auto는 3/6의 밸류에이션 점검 점수를 받았으며, 이는 우리가 살펴보는 지표의 절반에서 저평가된 것으로 선별되었음을 시사합니다. 다음 섹션에서는 이러한 다양한 밸류에이션 접근법을 살펴보고, 마지막에는 시장의 가격 책정에 대해 생각해 볼 수 있는 추가적인 방법을 살펴보겠습니다.

작년 한 해 동안 Li Auto의 수익률이 -23.8%를 기록한 이유를 알아보세요.

접근법 1: Li Auto 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측하고 그 현금 흐름을 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. Li Auto의 경우, 이 2단계 잉여현금흐름-자기자본 모델은 최근 12개월간 약 95억 위안의 잉여현금 유출에서 시작하여 향후 몇 년간 분석가의 예측을 사용한 다음 장기 추세를 추정합니다.

애널리스트와 모델 추정치에 따르면 Li Auto의 잉여현금흐름은 마이너스에서 플러스 영역으로 전환되어 2029년에는 약 273억 위안에 달하고 2035년까지 200억 위안대 중반을 유지할 것으로 예상됩니다. 심플리 월스트리트는 이러한 미래 CN¥ 현금 흐름을 현재 가치로 환산하여 합산한 후 주식 수로 나누어 주당 약 $36.81의 내재가치를 산출했습니다.

이는 현재 시장 가격과 비교하면 주식이 추정 공정가치 대비 약 52.8% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미하며, 이는 시장이 Li Auto의 미래 현금 창출 잠재력을 크게 할인하고 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

현금흐름할인법(DCF) 분석 결과 Li Auto는 52.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 896개 종목을 더 찾아보세요.

Li Auto의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Li Auto 가격 대비 수익

수익을 창출하는 비즈니스의 경우, 투자자가 지불하는 금액과 현재 회사가 창출하는 수익을 직접적으로 연결하기 때문에 주가수익비율(PE)이 중요한 척도가 되는 경우가 많습니다. 그러나 합리적인 주가수익비율은 수익이 얼마나 빨리 증가할 것으로 예상되는지, 수익이 얼마나 위험하거나 주기적일 수 있는지에 따라 크게 달라집니다.

리 오토는 현재 약 26.7배의 주가수익비율에 거래되고 있으며, 이는 자동차 산업 평균인 약 18.8배를 상회하고 피어 그룹 평균인 약 22.0배보다 높은 수준입니다. 표면적으로 이러한 프리미엄은 투자자들이 이미 많은 경쟁사보다 더 높은 성장률 또는 더 나은 수익성을 가정하고 있음을 시사합니다.

간단히 월스트리트의 공정 주가수익비율 지표는 한 걸음 더 나아가 수익 성장 프로필, 마진, 업계 포지셔닝, 시가총액, 특정 리스크를 고려했을 때 Li Auto가 합리적으로 받아야 할 주가수익비율 배수를 추정합니다. Li Auto의 경우, 공정 배율은 약 28.9배로 더 높습니다. 이는 펀더멘털을 고려할 때 현재 시장에서 부여하는 것보다 더 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있음을 의미합니다. 실제 주가수익비율이 이 적정 주가수익비율보다 낮기 때문에 이 지표에서는 주식이 약간 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 실제 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1450개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 리 자동 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸는데, 매출, 수익, 마진에 대한 가정을 재무 예측, 공정 가치 추정, 궁극적으로 매수 또는 매도 결정에 연결하여 Li Auto의 미래에 대한 나만의 스토리를 수치에 첨부하는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

수백만 명의 투자자가 사용하는 커뮤니티 페이지에서 제공되는 Simply Wall St의 내러티브는 리 오토에 대한 관점을 구조화된 예측으로 전환한 다음 공정 가치와 현재 주가를 자동으로 비교합니다. 이를 통해 사용자의 관점에 따라 주식이 매력적으로 보이는지, 아니면 주가 상승 가능성이 높은지를 강조해 줍니다.

또한 내러티브는 실적 발표, 제품 출시 또는 주요 뉴스와 같은 새로운 정보가 들어올 때 동적으로 업데이트됩니다. 이를 통해 공정 가치가 오래되지 않고 최신 데이터와 일치하도록 유지할 수 있습니다.

예를 들어, 리 오토 내러티브는 예상치 상단에 가까운 매출 성장률, 더 높은 마진, 더 높은 미래 주가수익비율 배수를 가정할 수 있습니다. 이렇게 하면 목표주가인 약 39달러에 가까운 공정가치가 도출될 수 있습니다. 좀 더 신중한 내러티브는 더 낮은 수익과 여러 가정에 의존하여 18달러에 가까운 공정가치를 제시할 수 있습니다. 현재 가격과 비교하면 리 오토가 현재 전략에 맞는지 더 명확히 알 수 있습니다.

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