한국지역난방공사(KRX:071320) 주가는 최근 30일 동안 30% 상승하는 등 강세를 보이고 있습니다. 조금 더 되돌아보면 작년에 주가가 35% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
이렇게 주가가 크게 오른 후에도 한국지역난방공사의 주가수익비율(이하 "P/E")은 3.6배로, 절반 가량의 기업이 13배 이상, 심지어 26배 이상의 P/E를 보이는 국내 시장에 비하면 여전히 강한 매수 기회로 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 크게 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
한국지역난방은 최근 다른 기업들에 비해 상대적으로 부진한 실적 성장세를 보이고 있습니다. 투자자들은 이러한 부진한 실적이 더 이상 개선되지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮은 것일 수 있습니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향성에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
낮은 P/E에 대한 성장 지표는 무엇을 말하나요?
한국지역난방처럼 P/E가 하락하는 것을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 결정적으로 뒤처지게 될 때입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면 한국지역난방공사의 주당순이익 성장이 거의 없었다는 것을 알 수 있습니다. 다행히도 지난 12개월 동안 주당순이익은 3년 전에 비해 총 1,105% 증가했습니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 역할을 했다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 이 회사를 지켜보는 유일한 애널리스트의 예상대로 15%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 성장률 전망치인 19%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이런 점을 고려하면 한국지역난방공사의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 회사의 미래가 불투명한 상황에서 주식을 보유하는 것을 불편해하는 것 같습니다.
한국지역난방 주가수익비율의 결론
한국지역난방은 최근 주가가 급등했음에도 불구하고 주가수익비율(P/E)은 여전히 바닥을 맴돌고 있습니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로서는 열등하다는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
우리가 예상했던 대로 한국지역난방에 대한 애널리스트들의 전망치를 살펴본 결과, 열악한 실적 전망이 낮은 P/E의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 실적 개선 가능성이 크지 않다고 판단하고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 주가는 이 수준에서 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
또한 한국지역난방에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시할 수 없습니다!)를 발견했다는 점도 고려할 필요가 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.