국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 11배 미만인 상황에서 삼성전기( KRX:009150 ) 를 고려할 수 있습니다.(KRX:009150)는 14.4배의 P/E 비율로 잠재적으로 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/E가 이처럼 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
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삼성전자의 경우 최근 대부분의 다른 기업보다 수익이 더 많이 증가하고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 투자자들은 이러한 실적 호조가 계속될 것이라고 생각하기 때문에 주가수익비율이 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 값을 지불하고 있는 것이니까요.
높은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
삼성전자와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장보다 높은 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면 지난해 삼성전자의 수익은 42%라는 이례적인 상승률을 기록했습니다. 하지만 놀랍게도 주당순이익은 3년 전보다 총 41% 하락해 상당히 실망스럽습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 매년 15%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 17%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이런 점을 고려할 때 삼성전자의 주가수익비율(P/E)이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 대부분의 투자자들은 삼성전자의 사업 전망이 턴어라운드되기를 기대하고 있지만, 애널리스트 집단은 그렇게 될 것이라고 확신하지 않습니다. 이 수준의 수익 성장은 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
삼성전자의 P/E에 대한 결론
주가수익비율만 가지고 주식을 매도할지 여부를 판단하는 것은 현명하지 않지만, 삼성전자의 미래 전망을 판단하는 데는 도움이 될 수 있습니다.
삼성전자의 예상 성장률이 전체 시장보다 낮기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 전망으로 인해 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E는 더 낮아질 것으로 예상됩니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 삼성전자의 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
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