2024년 삼성의 105% 랠리가 현금 흐름 잠재력과 어떻게 일치할까요?

• 삼성전자가 큰 폭으로 상승한 이후에도 여전히 매수할 만한 종목인지 궁금하다면 혼자가 아닙니다. 이 기사에서는 현재 주가가 실제로 우리에게 무엇을 말하고 있는지 살펴볼 것입니다.
• 지난주 주가는 2.4% 하락하며 소폭 하락했지만, 지난 한 달 동안 5.7%, 올해 들어서는 99.1%, 지난 1년 동안 105.3% 상승해 눈길을 끌고 있습니다.
• 이러한 움직임은 삼성이 AI가 주도하는 고급 메모리 수요부터 스마트폰과 반도체 분야의 지속적인 경쟁에 이르기까지 기술 분야의 큰 테마의 중심에 있기 때문에 발생했습니다. 투자자들은 또한 삼성이 자본 지출과 글로벌 공급망 변화를 어떻게 헤쳐나가는지 주시하고 있으며, 이는 미래 성장에 대한 시장의 기대치를 빠르게 변화시킬 수 있습니다.
• 조사 결과, 삼성은 6점 만점에 3점을 받아 전반적으로 저평가된 부분이 있지만 전반적으로 저평가된 것은 아닌 것으로 나타났습니다. 다양한 밸류에이션 접근법에서 이것이 의미하는 바를 살펴본 다음, 삼성전자의 진정한 가치를 생각해 볼 수 있는 더욱 강력한 방법으로 마무리하겠습니다.

삼성전자는 지난 한 해 동안 105.3%의 수익률을 기록했습니다. 다른 기술 업종과 비교하여 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근법 1: 삼성전자 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예상하고 그 현금 흐름을 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 삼성전자의 경우, 여기에는 향후 몇 년간 예상되는 잉여현금흐름을 취하고 위험과 시간 가치를 조정하는 과정이 포함됩니다.

삼성전자의 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 16.5조 원입니다. 애널리스트들은 Simply Wall St의 추정치와 함께 향후 10년간 이 수치가 꾸준히 증가할 것으로 보고 있습니다. 2035년까지 예상되는 잉여현금흐름은 메모리 및 반도체 수요 확대에 따른 성장 기대에 따라 약 120.5조 원에 달할 것으로 예상됩니다. 이러한 예상 현금흐름을 2단계 잉여현금흐름-주식가치 모델을 사용하여 할인하면 주당 약 241,022원의 내재가치가 산출됩니다.

이는 현재 주가와 비교했을 때 계산된 내재가치 대비 약 55.9% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 시장이 삼성의 장기적인 현금 창출 잠재력에 비해 여전히 보수적으로 가격을 책정하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 삼성전자는 55.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 또는 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 912개 종목을 더 찾아보세요.

삼성전자의 공정가치 산출 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 밸류에이션 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 삼성전자 주가와 수익 비교

삼성전자와 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율(PE)은 현재 수익 단위당 투자자들이 현재 얼마를 지불할 의향이 있는지 측정할 수 있는 간단한 방법입니다. 투자자가 더 높은 성장을 기대하거나 수익 흐름이 상대적으로 위험이 낮다고 판단하면 더 높은 PE가 정당화될 수 있지만, 성장이 더디거나 변동성이 크면 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 필요합니다.

현재 삼성은 약 24.3배의 주가수익비율(PER)로 거래되고 있으며, 이는 기술 업종 평균인 약 22.6배와 피어 그룹 평균인 약 14.7배에 비해 프리미엄이 붙은 수준입니다. 표면적으로는 다른 경쟁사에 비해 주가가 다소 비싸다고 생각할 수 있습니다.

하지만 Simply Wall St의 공정 주가수익비율 프레임워크는 한 걸음 더 나아갑니다. 이 프레임워크는 삼성의 구체적인 수익 성장 전망, 수익성, 업종, 시가총액, 리스크 프로파일을 고려할 때 합리적인 주가수익비율이 얼마인지 추정합니다. 삼성의 경우 이 공정 배율은 현재 24.3배를 훨씬 상회하는 약 47.9배로, 이는 시장이 펀더멘털에 근거해 공격적인 프리미엄을 부여하기보다는 할인을 적용하고 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1463개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 삼성전자 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 삼성의 미래 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 재무 예측과 연결하고 궁극적으로 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치 추정치를 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 제공하는 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. 내러티브는 숫자를 직관적인 것으로 바꿔주는데, 예를 들어 AI 기반 칩 수요로 인해 삼성의 실적이 애널리스트 예상치보다 높은 수준으로 상승할 것으로 예상하고 가장 강세인 목표주가 약 100,000원에 가까운 공정가치를 정당화하거나, 반대로 경쟁 심화와 지정학적 위험으로 인해 실적이 가장 낮은 예상치에 근접하고 58,500원 근처의 보다 신중한 공정가치를 지지할 것이라고 말할 수 있도록 해줍니다. 이러한 내러티브는 역동적이며 새로운 뉴스, 실적, 전망치가 나오면 자동으로 업데이트되므로 스토리가 여전히 유효한지, 공정가치와 현재 시장가 사이의 격차가 매수, 보유, 매도 시점을 시사하는지 빠르게 확인할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 과거 데이터와 애널리스트 예측을 바탕으로 편향되지 않은 방법론으로만 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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