삼성전자 (KRX:005930)는 위험한 투자인가?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 삼성전자(Samsung Electronics Co., Ltd.(KRX:005930)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

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부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 부채를 사용하여 성장 자금을 조달하기도 합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

삼성전자는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 6월 기준 삼성전자의 부채는 14조 원으로 1년 만에 12조 원이 증가했음을 알 수 있습니다. 하지만 대차대조표에는 101조 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 87조 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

삼성전자의 부채 살펴보기

최신 대차대조표 데이터를 확대하면 삼성전자가 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 20조 원, 그 이후에는 85조 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 101조 원과 매출채권 44조 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 39조 원 더 많은 유동 자산을 보유하고 있는 셈입니다.

이러한 흑자는 삼성전자가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 부채를 큰 어려움 없이 해소할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 삼성전자는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

삼성전자에 대한 최신 분석 보기

또한 긍정적인 점은 삼성전자가 작년에 상각전영업이익(EBIT)을 21% 증가시켰기 때문에 앞으로 부채 상환이 더 쉬워질 것이라는 점입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 향후 삼성전자의 수익성이 향후 대차대조표를 강화할 수 있는지를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고, 현금이 필요하다는 점입니다. 삼성전자가 대차대조표상 순현금을 보유하고 있더라도 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년을 살펴보면, 삼성전자의 잉여현금흐름은 EBIT의 25%로 예상보다 낮은 수준을 기록했습니다. 현금 전환 능력이 약하면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 삼성전자는 87조 원의 순현금과 괜찮은 대차대조표를 보유하고 있습니다. 그리고 작년에 21%의 상각전영업이익(EBIT) 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 삼성전자의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따라가는 경향이 있으므로 삼성전자에 관심이 있으시다면 여기를 클릭해 주당 순이익 추이를 대화형 그래프로 확인해 보시면 좋을 것 같습니다.

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