해성디에스(KRX:195870)는 실적 부진보다 더 많은 이슈가 있다고 생각합니다.

지난주 해성디에스 ( 주 ) ( KRX:195870)의 부진한 실적 발표가 주가를 끌어내리지는 못했다.(KRX:195870)의 지난주 부진한 실적 발표가 주가를 끌어내리지는 못했습니다. 그러나 투자자들이 우려할 만한 몇 가지 근본적인 요인을 알고 있어야 한다고 생각합니다.

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해성디에스 수익 자세히 살펴보기

많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 다음 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

따라서 기업의 발생주의 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생주의 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수인 것은 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 것이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익을 나타내므로 나쁜 것으로 간주됩니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2024년 9월까지 1년간 해성디에스의 발생주의 비율은 0.22였습니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮았다는 것을 알 수 있으며, 이는 좋은 징조라고 보기 어렵습니다. 570억 원의 이익을 냈지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 지난해 실제로 530억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 하지만 1년 전 잉여현금흐름이 750억 원이었던 것을 감안하면 해성디에스는 적어도 과거에는 플러스 잉여현금흐름을 창출할 수 있었던 것으로 보입니다.

그렇다면 애널리스트들은 향후 수익성에 대해 어떻게 전망하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

해성디에스 수익 성과에 대한 우리의 견해

해성디에스는 작년에 이익의 상당 부분을 잉여현금흐름으로 전환하지 못했는데, 이는 일부 투자자들에게는 다소 부적절하다고 여겨질 수 있습니다. 따라서 해성디에스의 실제 기초 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 하지만 적어도 최근 3년간 주당순이익이 연평균 16% 성장했다는 점에서 위안을 삼을 수 있습니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 해성디에스에 대해 더 자세히 분석하고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴봐야 합니다. 예를 들어, 분석을 더 진행하기 전에 주목해야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 무시할 수 없습니다!)가 있다는 것을 발견했습니다.

이 노트에서는 해성디에스 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본이익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 종목을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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