SK하이닉스(KRX:000660) 주주들은 주가가 27% 하락하고 이전 기간의 긍정적인 실적을 되돌리며 매우 힘든 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐하지 않을 것입니다. 그래도 지난 한 달 동안 주가가 44% 상승하여 강세장에서도 좋은 성과를 거두었기 때문에 나쁜 한 달이 지난 한 해를 완전히 망치지는 않았습니다.
주가가 크게 하락했지만 국내 반도체 산업에서 활동하는 기업의 절반 가까이가 1.7배 미만의 주가매출비율(이하 "P/S")을 가지고 있다는 점을 고려하면 SK하이닉스는 여전히 P/S가 3배인 잠재적으로 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/S가 이렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
SK하이닉스의 최근 실적은 어떤 모습일까요?
SK하이닉스는 최근 다른 기업들보다 월등한 매출 성장률을 보이며 비교적 양호한 실적을 보이고 있습니다. 시장에서는 이러한 양상이 앞으로도 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이에 따라 주가수익비율도 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 그러길 바라지만, 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 값을 지불하고 있는 셈이죠.
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SK하이닉스가 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계를 뛰어넘는 인상적인 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, SK하이닉스는 지난해 6.8%의 매출 성장률을 기록했습니다. 최근의 견고한 실적은 지난 3년 동안 총 21%의 매출 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사의 입장에서 볼 때 상당한 성과라고 할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 분석가들이 예상하는 대로 매년 33%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 33%와 비슷하게 형성되고 있습니다.
이러한 정보를 통해 SK하이닉스가 업계 대비 높은 주가수익비율(P/S)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들이 평균적인 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 이러한 주주들은 P/S가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 실망할 수 있습니다.
SK하이닉스 주가순자산비율의 결론
최근 주가 약세에도 불구하고 SK하이닉스의 P/S는 여전히 업계 대부분의 다른 기업보다 높습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
SK하이닉스의 향후 매출 전망치가 업계 전반과 비슷하다는 점을 감안할 때, 높은 P/S에서 거래되고 있다는 사실은 다소 의외입니다. 현재로서는 상대적으로 높은 주가가 불편한 것은 향후 예상 수익이 이러한 긍정적 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문입니다. 회사가 단기간에 다른 업계보다 앞서 나갈 수 없다면 주가를 현재 수준에서 유지하는 것은 어려울 것입니다.
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