아이윈플러스엘티디(코스닥:123010)의 대차 대조표는 건강한가요?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말했을 때 이를 잘 표현했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 아이윈플러스(iWIN PLUS CO.,LTD.(코스닥:123010)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 위험할까?

일반적으로 부채는 회사가 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주들의 지분을 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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iWIN PLUSLTD의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2023년 9월 말 기준 iWIN PLUSLTD의 부채는 219억 원으로 1년 전의 188억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 260억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 408억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

아이윈플러스엘티디의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 아이윈플러스엘티디는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 280억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 208억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 260억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 81억 6천만 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 40억 6천만 원 더 많습니다.

이러한 단기 유동성은 아이윈플러스엘티디의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해서, iWIN PLUSLTD는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차 대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. iWIN PLUSLTD는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

12개월 동안 아이윈플러스엘티디는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 111%의 수익률인 310억 원의 수익을 기록했습니다. 따라서 주주들은 더 많은 성장을 기대하고 있습니다!

그렇다면 아이윈 플러스는 얼마나 위험할까요?

본질적으로 손실을 보는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지한 기업보다 더 위험합니다. 그리고 우리는 iWIN PLUSLTD가 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었다는 점에 주목합니다. 실제로 그 기간 동안 67억 원의 현금을 소진하고 75억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 그나마 다행인 것은 대차대조표에 40억 8천만 원이 남아 있다는 점입니다. 이 여유 자금은 현재 속도로라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 의미입니다. 주주들에게 좋은 소식은 아이윈플러스엘티디의 매출 성장세가 눈부시므로 향후 잉여현금흐름을 늘릴 수 있는 가능성이 매우 높다는 것입니다. 수익성이 없는 기업은 위험할 수 있지만, 수익이 나기 전에는 빠르게 성장할 수도 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이를 위해 iWIN PLUSLTD에서 발견한 두 가지 경고 신호를 알고 있어야 합니다.

모든 것을 말하고 끝내면 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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