국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 12배 이상인 상황에서 톱텍(코스닥:108230)은 2.5배의 P/E 비율로 매우 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 하지만, P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
톱텍은 최근 매우 빠른 속도로 수익을 늘리고 있기 때문에 확실히 훌륭한 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 크게 둔화될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/E가 억눌려 있는 것일 수 있습니다. 만약 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 수 있습니다.
탑텍에 성장이 있을까요?
탑텍의 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 상당히 뒤처지는 빈약한 성장을 보여줘야 합니다.
작년의 수익 성장률을 살펴보면 217%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 그러나 최근 3년 동안의 실적을 종합해 보면 전혀 성장하지 못했기 때문에 전체적으로는 그다지 좋은 성과를 거두지 못했습니다. 따라서 해당 기간 동안 수익 성장률 측면에서 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.
향후 12개월 동안 33% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 연환산 실적에 비추어 볼 때 이 회사의 모멘텀은 약합니다.
이 정보를 통해 탑텍이 시장보다 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 제한된 성장률이 향후에도 계속될 것으로 예상하고 있으며 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
톱텍의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
일반적으로 우리는 주가수익비율을 회사의 전반적인 건전성에 대해 시장이 어떻게 생각하는지 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
저희가 예상했던 대로 TOPTEC의 3년 수익 추세가 현재 시장의 기대치보다 더 나빠 보이기 때문에 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기대에 미치지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 주가수익비율을 받아들이고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 크게 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 저희는 TOPTEC에서 두 가지 경고 신호 (적어도 한 가지 이상은 다소 우려스러운 신호 )를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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