전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 삼성바이오로직스(삼성바이오로직스 주식회사)(KRX:207940)의 부채를 보면 알 수 있습니다.(KRX:207940)가 사업에서 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 진짜 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
삼성바이오로직스의 부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 삼성바이오로직스의 부채는 1.50조 원으로 1년 전의 2.10조 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 다른 한편으로는 2.06조 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 5,631억 원입니다.
삼성바이오로직스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 삼성바이오로직스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 4.65조 원, 그 이후에는 1.87조 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 2.06조 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 -300원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 4.45조 원 더 많습니다.
삼성바이오로직스의 시가총액이 53조 원에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 그렇지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 삼성바이오로직스는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!
또한 삼성바이오로직스가 작년에 상각전영업이익(EBIT)이 14% 증가하여 부채를 감당하기 쉬워졌다는 점도 주목할 만합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 삼성바이오로직스가 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
그러나 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 삼성바이오로직스는 대차대조표상 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 삼성바이오로직스의 잉여현금흐름은 EBIT의 31%에 불과해 예상보다 낮았습니다. 이러한 낮은 현금 전환율은 부채를 처리하는 것을 더욱 어렵게 만듭니다.
요약
기업의 총부채를 살펴보는 것은 항상 합리적이지만, 삼성바이오로직스가 5,631억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 또한 작년에 상각전영업이익(EBIT)도 14% 증가했습니다. 따라서 삼성바이오로직스의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 다른 대부분의 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 삼성바이오로직스의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인하실 수 있으니, 운이 좋으십니다.
그 후에도 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인하세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Samsung BiologicsLtd 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.