위지위그 스튜디오 (코스닥 :299900) 건강한 대차 대조표가 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 위지위그 스튜디오(Wysiwyg Studios Co., Ltd.(코스닥:299900)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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위지위그 스튜디오의 부채는 얼마나 되나요?

아래에서 볼 수 있듯이 위지위그 스튜디오의 부채는 2024년 6월 기준 278억 원으로, 1년 전의 114.2억 원에서 감소했습니다. 반대로 242억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 364억 원입니다.

위지윅 스튜디오의 부채 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 위지윅 스튜디오는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,020억 원, 그 이후에는 141억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 242억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 122억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 797억 원 더 많았습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 위지윅 스튜디오의 시가총액이 2,133억 원이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 Wysiwyg Studios의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

12개월 동안 위지위그 스튜디오는 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 55% 감소한 750억 원으로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.

주의해야 할 점

위지위그 스튜디오는 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 300억 원에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 그래서 저희는 이 회사의 대차대조표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 긍정적인 측면은 12개월 후행 EBIT가 잉여현금흐름 140억 원과 이익 180억 원보다 더 나쁘다는 점입니다. 따라서 이러한 지표에 집중한다면 회사가 큰 문제 없이 부채를 관리할 수 있을 것으로 보입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 실례를 들어보겠습니다: 위지위그 스튜디오에서 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

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