래몽래인주식회사(코스닥:200350) 주가는 지난 한 달 동안 정말 인상적인 상승세를 보였다.(코스닥:200350) 주가는 그 전의 불안정한 기간 이후 52% 상승하며 정말 인상적인 한 달을 보냈습니다. 지난 12개월 동안 주가가 여전히 매우 실망스러운 21% 하락했기 때문에 모든 주주가 기뻐하지는 않을 것입니다.
주가 반등 이후 국내 엔터테인먼트 업종 기업의 절반 가까이가 주가매출비율(이하 'P/S')이 1.7배 미만인 상황에서, 2.2배의 P/S를 가진 래몽래인을 리서치할 가치가 없는 종목으로 생각할 수도 있습니다. 그러나 P/S가 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
래몽래인의 최근 실적은 어떤 모습일까요?
예를 들어, 최근 래몽래인의 수익이 감소함에 따라 재무 성과가 좋지 않다고 생각해보십시오. 아마도 시장에서는 이 회사가 가까운 시일 내에 다른 업계를 능가하는 실적을 낼 수 있다고 믿기 때문에 P/S 비율이 높게 유지되고 있는 것 같습니다. 하지만 그렇지 않다면 투자자들은 주식에 너무 많은 돈을 지불하게 될 수도 있습니다.
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래몽래인과 같은 주가순자산비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 높은 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 14% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 30%라는 놀라운 매출 성장률을 기록할 수 있었습니다. 비록 우여곡절이 많았지만, 최근의 매출 성장은 회사에 충분한 수준 이상이었다고 말할 수 있습니다.
향후 12개월 동안 13% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근 중기 연간 매출 실적을 기준으로 볼 때 Facebook의 모멘텀은 약하다고 할 수 있습니다.
이를 감안할 때 래몽래인의 주가순자산비율(P/S)이 동종업계 대비 높은 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
최종 결론
래몽래인의 주가가 큰 폭으로 상승한 이후 주가순자산비율(P/S)이 상승하고 있습니다. 매출 대비 주가 비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
래몽래인에 대한 조사 결과, 최근 3년 매출 추세가 업계 기대치보다 나빠 보이지만 생각만큼 P/S를 훼손하지는 않는 것으로 나타났습니다. 업계 매출 성장률은 느리지만 P/S가 높아지면 주가가 하락하여 P/S가 낮아질 위험이 상당히 높습니다. 최근의 중기 매출 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 됩니다.
다른 위험도 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 저희는 래몽래인에 대해 4가지 경고 신호 ( 1가지 경고는 우려 사항)를 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.