풍산(KRX:103140) 주가는 최근 30일 동안 32% 상승하며 강세를 이어가고 있습니다. 조금 더 시간을 거슬러 올라가면 지난 1년 동안 주가가 58% 상승한 것도 고무적입니다.
이렇게 주가가 크게 오른 후에도 풍산의 주가수익비율(P/E)이 11.7배라는 점은 국내 평균 주가수익비율(또는 "P/E")도 13배에 가깝기 때문에 무관심하게 느껴질 수 있습니다. 하지만 P/E에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
최근 풍산의 실적은 시장보다 더 많이 후퇴하고 있으며, 매우 부진한 모습을 보이고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 곧 시장 평균으로 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E 하락을 막고 있는 것일 수 있습니다. 여전히 비즈니스를 믿는다면 차라리 회사가 수익성 악화를 겪고 있지 않기를 바랄 것입니다. 또는 적어도 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 계획이라면 실적이 계속 저조하지 않기를 바랄 것입니다.
코스피풍산에 성장이 있을까요?
풍산의 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장과 비슷한 수준의 성장세를 보여야 합니다.
돌이켜보면 지난해 풍산의 수익은 10%라는 실망스러운 감소세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 놀랍게도 지난 12개월 동안 주당순이익은 3년 전보다 123% 증가했습니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 매우 훌륭한 수익 성장을 이루었다는 것을 확인하는 것으로 시작할 수 있습니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 11명의 애널리스트들은 향후 3년 동안 수익이 매년 9.3%씩 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 시장이 연간 21% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이 회사의 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이러한 정보를 바탕으로 풍산은 시장과 상당히 유사한 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 상당히 제한된 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 이 수준의 실적 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
풍산의 P/E에서 배울 수 있는 것은?
풍산의 주가는 최근 많은 모멘텀을 가지고 있으며, 이로 인해 P/E 수준이 시장과 비슷해졌습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 요소는 아니지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
풍산의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 예상보다 낮은 실적 전망이 P/E에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 향후 예상 실적이 오랫동안 긍정적인 센티멘트를 뒷받침하지 못할 것으로 예상되기 때문에 P/E에 대해 불편한 심리를 갖고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 어렵습니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 우리가 발견한 풍산에 대한 경고 신호 1가지에 대해 알아야 합니다.
풍산의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을 수 있는 다른 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 종목 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.