덴티움(KRX:145720) 주주들은 주가가 27% 상승하고 이전 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 소식에 기뻐할 것입니다. 더 거슬러 올라가면 지난 12개월 동안의 14% 상승은 지난 30일 동안의 강세에도 불구하고 그리 나쁘지 않은 수준입니다.
가격 반등 이후 국내 기업의 절반 정도가 주가수익비율(이하 "P/E")이 14배 미만인 점을 고려하면 덴티움은 17.2배의 P/E 비율로 잠재적으로 피할 수 있는 주식으로 간주할 수 있습니다. 그러나 P/E가 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
덴티움은 최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 빠르게 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 크게 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않은 것일 수 있습니다. 그러길 바라지만 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 값을 지불하고 있는 것입니다.
덴티움의 성장 추세는 어떻습니까?
회사가 합리적인 것으로 간주되려면 덴티움과 같은 주가수익비율이 시장을 능가해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 24%까지 떨어졌습니다. 안타깝게도 3년 전으로 돌아간 셈인데, 이 기간 동안 전체적으로 주당 순이익 성장은 거의 이루어지지 않았습니다. 따라서 최근 회사의 수익 성장이 일관되지 않았다고 해도 과언이 아닙니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 8명의 애널리스트가 예상한 대로 23%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 성장률 전망치인 36%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이런 점을 고려할 때 덴티움의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 대부분의 투자자들은 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이런 일이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. P/E가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 이러한 주주들은 향후 실망할 가능성이 높습니다.
덴티움의 P/E에 대한 결론
덴티움의 주가가 큰 폭으로 반등하면서 회사의 P/E가 상당히 높은 수준으로 상승했습니다. 가격 대비 수익 비율의 힘은 주로 가치 평가 도구가 아니라 현재 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 말하고 싶습니다.
현재 덴티움의 예상 성장률이 전체 시장보다 낮기 때문에 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현재 예상되는 미래 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 주가수익비율에 대한 불편함이 점점 커지고 있습니다. 이로 인해 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
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