SK이노베이션(KRX:096770)의 P/E는 여전히 합리적인 것으로 보인다.

주가수익비율(이하 "P/E")이 34.6배인 SK이노베이션 (주).(KRX:096770)는 국내 전체 기업의 거의 절반이 12배 미만의 P/E 비율을 가지고 있고 6배 미만의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안할 때 현재 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

최근 SK이노베이션의 실적은 시장 대비 매우 부진한 모습을 보이고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 완전히 턴어라운드하고 시장의 다른 기업들보다 더 빠르게 성장할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.

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성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?

SK이노베이션과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장을 훨씬 뛰어넘는 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

먼저 지난해 SK이노베이션의 주당순이익 성장률을 살펴보면 55%라는 실망스러운 감소세를 기록했기 때문에 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 이로써 지난 3년 동안의 이익이 모두 사라졌고, 전체 주당순이익은 거의 변화가 없었습니다. 따라서 그 기간 동안 수익 성장 측면에서 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.

현재 이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 연평균 99% 증가할 것으로 예상됩니다. 시장 성장률이 매년 20%에 불과할 것으로 예상되는 상황에서 이 회사는 더 높은 실적을 달성할 수 있는 위치에 있습니다.

이러한 정보를 통해 SK이노베이션이 시장 대비 높은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 주주들은 더 나은 미래를 기대할 수 있는 회사의 주가를 떨어뜨리고 싶지 않은 모양입니다.

최종 결론

주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.

우리가 예상했던 대로 애널리스트들의 전망치를 살펴본 결과 SK이노베이션의 우수한 실적 전망이 높은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신을 가지고 있기 때문에 현재 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 조건이 변하지 않는 한 주가는 계속해서 강력한 지지력을 발휘할 것입니다.

또한 SK이노베이션에서 발견한 4가지 경고 신호 (다소 불편한 신호 1가지 포함)에 대해서도 알아두어야 합니다.

물론 SK이노베이션보다 더 좋은 종목을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 실적이 견조하게 성장하고 있는 다른 기업들을 소개하는 무료 자료집을 참고하시기 바랍니다.

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