SK이노베이션(주) (KRX : 096770) 32 % 급락 후보기만큼 가격이 잘못 책정되지 않을 수 있습니다.

SK이노베이션(주)(KRX:096770) 주주들은 지난 한 달 동안 주가가 32% 하락하면서 타격을 입었습니다. 지난 30일 동안 주가가 21% 하락하면서 주주들에게 힘든 한 해를 마무리했습니다.

이런 큰 폭의 주가 하락에도 불구하고 현재 SK이노베이션의 주가매출액비율(이하 'P/S')은 0.2배로, 국내 정유 및 가스 산업의 평균 P/S가 0.3배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 하지만 투자자가 뚜렷한 기회를 놓치거나 큰 비용을 지불해야 하는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.

AI가 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 참여할 수 있는 시간이 남아 있다는 것입니다.

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SK이노베이션의 실적 추이

SK이노베이션은 평균적으로 매출이 어느 정도 성장한 다른 기업들에 비해 매출 감소세가 두드러지면서 최근 좋은 흐름을 보이지 못하고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 부진한 수익 실적이 턴어라운드할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 적정 수준일 수 있다는 것입니다. 그렇지 않으면 이런 종류의 성장 프로필을 가진 회사에 대해 상대적으로 높은 가격을 지불하고 있는 것입니다.

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매출 성장 지표는 P/S에 대해 무엇을 알려줄까요?

SK이노베이션과 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

먼저 지난 한 해를 돌아보면, 지난해 매출 성장률은 3.3%라는 실망스러운 감소세를 기록해 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 그럼에도 불구하고 지난 12개월 동안의 매출은 3년 전보다 총 59% 증가했다는 점은 놀랍습니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률은 분명 환영할 것입니다.

전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 분석가들이 예상한 대로 연간 5.8%의 성장률을 기록하며 회사의 견고함을 보여줄 것입니다. 나머지 업계가 연간 0.8%씩 축소될 것으로 예상되는 상황에서 이는 환상적인 결과입니다.

이런 점을 감안하면 SK이노베이션의 주가순자산비율(P/S)이 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 특이합니다. 일부 주주들은 상반된 전망에 회의적인 반응을 보이며 낮은 매각가를 받아들이고 있는 것으로 보입니다.

주요 시사점

SK이노베이션의 주가 하락 이후 주가순자산비율(P/S)은 업종 평균 P/S에 근접하고 있습니다. 주가매출비율만 가지고 주식 매도 여부를 판단하는 것은 합리적이지 않지만, 회사의 미래 전망을 가늠하는 실질적인 지표가 될 수 있습니다.

현재 SK이노베이션이 예상보다 낮은 P/S에서 거래되고 있는 것은 성장 전망치가 업황 부진으로 인해 낮아졌기 때문입니다. 투자자들이 회사의 미래 수익에 대해 어느 정도 리스크를 부담하고 있기 때문에 더 높은 P/S에서 거래되지 못하고 있는 것으로 추정합니다. 아마도 광범위한 업계 혼란의 흐름에 맞서 계속 헤엄칠 수 있는 회사의 능력에 대해 약간의 망설임이 있는 것 같습니다. 적어도 가격 하락의 위험은 진정된 것으로 보이지만 투자자들은 향후 수익이 다소 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.

항상 위험에 유의할 필요가 있습니다. SK이노베이션의 3가지 경고 신호에 대해 알아두면 좋을 것 같습니다.

물론 수익이 크게 성장한 이력이 있는 수익성 높은 기업이 일반적으로 더 안전한 투자처입니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 기업들에 대한 무료 컬렉션을 참고하시기 바랍니다.

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