Stock Analysis
현재 동서 (KRX:026960)의 주가수익비율(이하 "P/E")이 13배인 것은 국내 시장 평균 P/E가 13배 정도인 것과 비교하면 상당히 "중간"이라고 해도 과언이 아닙니다. 그러나 P/E에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 후퇴를 간과하고 있을 수 있습니다.
예를 들어 최근 동서발전의 실적이 부진하고 수익이 감소하고 있다고 가정해 보겠습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 동서발전이 가까운 장래에 시장 전체에 부합하는 실적을 낼 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 적정 수준일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면 적어도 이 경우라면 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
성장 지표는 P/E에 대해 무엇을 알려줄까요?
동서기업과 같은 P/E를 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 면밀히 추적하고 있을 때입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 14% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그럼에도 불구하고 주당순이익은 3년 전보다 총 24%나 증가했는데, 이는 앞서의 성장세 덕분입니다. 우여곡절이 많았지만, 최근의 수익 성장세는 대체로 만족할 만한 수준이라고 할 수 있습니다.
최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 29%와 비교하면 연간 기준으로 보면 눈에 띄게 덜 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이러한 정보를 통해 동서발전이 시장과 상당히 유사한 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
동서발전의 주가수익비율에서 무엇을 배울 수 있을까요?
주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 투자 심리 지표가 될 수 있습니다.
동서기업을 조사한 결과, 3년 수익 추세가 현재 시장 기대치보다 나빠 보이지만 예상했던 것만큼 P/E에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 이러한 실적 흐름이 당분간 긍정적인 투자 심리를 뒷받침할 가능성이 낮기 때문에 P/E에 대해 불편한 시각을 갖고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 수준으로 받아들이기는 어렵습니다.
퍼레이드에 너무 많은 비를 내리고 싶지는 않지만 동서 기업에 대해 염두에 두어야 할 경고 신호도 하나 발견했습니다.
동서기업의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 놓쳤을 수 있는 다른 기업 중 탄탄한 사업 펀더멘털을 갖춘 종목 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.