주가수익비율(이하 "P/E")이 32.9배인 GS리테일(주) (KRX:007070)의 주가는 현재 매우 약세를 보이고 있다 .(KRX:007070)는 국내 전체 기업의 거의 절반이 11배 미만의 P/E 비율을 가지고 있고 6배 미만의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안할 때 현재 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 시장이 실적 성장을 경험하고 있는 반면, GS리테일의 실적은 역성장하고 있어 상황이 좋지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 실적이 곧 턴어라운드할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 불안해할 수 있습니다.
GS리테일의 성장은 충분할까요?
GS리테일의 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.
지난 한 해를 돌이켜보면, 회사의 수익은 59%라는 실망스러운 감소세를 보였습니다. 이는 지난 3년 동안 주당순이익이 총 65% 감소했기 때문에 장기적으로도 수익이 하락하고 있음을 의미합니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
현재 이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 연간 63% 증가할 것으로 예상됩니다. 반면 나머지 시장은 매년 16% 성장하는 데 그칠 것으로 예상되어 매력도가 현저히 떨어집니다.
이런 점을 고려하면 GS리테일의 주가수익비율이 다른 기업들보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 주주들은 더 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 회사에 부담을 지우고 싶어하지 않는 것 같습니다.
GS리테일의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
주가수익비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
GS리테일은 예상대로 시장 전체보다 높은 성장률을 기록할 것으로 전망되기 때문에 높은 P/E를 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현 단계에서는 투자자들이 느끼는 실적 악화 가능성은 낮은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락할 것으로 보기는 어렵습니다.
퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, GS리테일에 대해 주의해야 할 3가지 경고 신호도 발견했습니다.
물론 GS리테일보다 더 좋은 상품을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 견조하게 성장하고 있는 다른 기업들에 대한 무료 컬렉션을 참고하시기 바랍니다.
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