팬퍼시픽(KRX:007980)의 주가는 최근 부진한 실적을 발표한 후 별다른 움직임이 없었습니다. 우리의 분석에 따르면 이익은 약하지만 사업의 기초는 튼튼합니다.
기업의 수익 성장의 가치를 이해하려면 주주의 이익 희석을 고려해야 합니다. 실제로 팬퍼시픽은 지난 12개월 동안 신주 발행을 통해 발행 주식 수를 5.8% 늘렸습니다. 이는 수익이 더 많은 수의 주식에 분배된다는 것을 의미합니다. 주당순이익과 같은 주당 메트릭은 실제 주주가 회사의 이익으로부터 얼마나 많은 혜택을 받고 있는지 이해하는 데 도움이 되며, 순이익 수준은 회사의 절대적인 규모를 더 잘 파악할 수 있게 해줍니다. 이 링크를 클릭하면 팬퍼시픽의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.
팬퍼시픽의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기
팬퍼시픽은 3년 전부터 적자를 내고 있었습니다. 작년 한 해만 보더라도 수익은 여전히 76% 감소했습니다. 안타깝게도 주당 순이익은 그 기간 동안 76%나 더 하락했습니다. 따라서 희석은 주주 수익률에 주목할 만한 영향을 미치고 있습니다.
팬퍼시픽의 주당순이익이 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다면 주가가 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 하지만 반대로 수익(EPS가 아닌)이 개선되고 있다는 소식은 그다지 반갑지 않을 것입니다. 일반 개인 주주에게 EPS는 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.
참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 건전성을 확인하는 것이 좋습니다. 여기를 클릭하면 팬퍼시픽의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
이러한 희석과 함께 지난 12개월 동안 70억 원의 이익이 감소한 비정상적인 항목으로 인해 팬퍼시픽의 이익이 영향을 받았다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 비정상적인 항목으로 인해 수익이 감소하는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 항목이 비정상적인 것으로 간주된다는 점을 감안하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 따라서 이러한 비정상적인 비용이 다시 발생하지 않는다고 가정하면, 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 팬퍼시픽의 수익이 더 높아질 것으로 예상됩니다.
팬퍼시픽의 수익 성과에 대한 우리의 견해
팬퍼시픽은 지난 실적에서 이례적인 항목으로 인해 이익이 감소했는데, 이러한 상황이 반복되지 않는다면 다른 모든 것이 동일하다면 이익이 더 높아져야 합니다. 하지만 안타깝게도 희석으로 인해 주주들이 보유한 주식 수가 동일하다고 가정할 때 주주들이 보유한 주식의 비율이 줄어들었습니다. 이는 순이익에 반영되지 않더라도 주당 순이익에 영향을 미칩니다. 이러한 요소를 고려할 때 팬퍼시픽의 수익이 회사의 기본 수익성을 합리적으로 반영하고 있는지 판단하기는 어렵습니다. 팬퍼시픽에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 리스크에 직면해 있는지도 살펴봐야 합니다. 이를 돕기 위해 팬퍼시픽 주식을 매수하기 전에 알아두어야 할 6가지 경고 신호 (1가지는 약간 불쾌합니다!)를 발견했습니다.
이 글에서는 비즈니스에 대한 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴봤습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.