데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. SK Square Co.(KRX:402340)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
SK Square의 부채는 얼마입니까?
아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 9월 말 기준 SK스퀘어의 부채는 503억 원으로 1년 동안 2.05조 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 1.60조 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 1.55조 원입니다.
SK스퀘어의 대차대조표는 얼마나 탄탄할까요?
최신 대차대조표 데이터를 확대하면, 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1.10조 원, 그 이후에는 7,563억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금은 1.60조 원, 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 6,669억 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 4,053억 원 더 많은 셈입니다.
이처럼 단기 유동성이 풍부하다는 것은 재무제표상 부채가 늘어나지 않았기 때문에 SK스퀘어가 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 SK스퀘어가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 SK스퀘어가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
12개월 동안 SK스퀘어는 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 68% 감소한 1.6조 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 SK스퀘어는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보는 기업은 오랜 기간 흑자를 낸 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 SK스퀘어는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 830억 원의 마이너스 잉여현금 유출과 2조 6천억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 한 가지 다행인 것은 대차대조표상의 1.55조 원입니다. 이 여유 자금은 현재 추세대로라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 대차대조표에 유동성이 충분해 보이더라도 기업이 정기적으로 잉여현금흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 불안하게 만듭니다. 더 위험한 기업을 살펴볼 때는 시간이 지남에 따라 수익(또는 손실)이 어떻게 추세를 보이는지 확인하는 것이 좋습니다. 오늘은 지난 몇 년 동안 SK Square의 이익, 매출, 영업 현금 흐름이 어떻게 변화했는지 보여주는 대화형 그래프를 보여드리겠습니다.
때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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