SK 아이이테크놀로지(KRX:361610)의 대차 대조표는 건전한가?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 SK아이이테크놀로지(주) (KRX:361610)의 사례를 주목합니다.(KRX:361610)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 가져올까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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SK IE 테크놀로지는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 기준 SK아이이테크놀로지의 부채는 1.49조 원으로 1년 전의 1.42조 원에서 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 3,289억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 1.16조 원으로 더 적습니다.

SK아이이테크놀로지의 부채 현황 살펴보기

최근 대차 대조표에 따르면 SK아이이테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,607억 원, 그 이후에는 1.38조 원의 부채가 만기 도래합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 3289억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 487억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 1.26조 원 더 많습니다.

SK아이이테크놀로지의 시가총액은 2.43조 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 재무제표를 개선할 가능성이 높습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.

작년에 SK아이이테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 매출은 24% 줄어든 4,630억 원으로 감소했습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.

주의해야 할 점

SK아이이테크놀로지의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 1010억 원의 손실을 기록했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 현금 대비 부채를 떠올려보면, 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것처럼 보입니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 3,050억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 보겠습니다: SK아이이테크놀로지에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 하나 발견했습니다.

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