데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 현대중공업(주) (KRX:329180)의 경우, 부채가 많다는 것입니다 .(KRX:329180)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
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부채는 언제 위험할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
HD 현대중공업의 부채는 무엇입니까?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 3월 말 기준 HD 현대중공업의 부채는 1.09조 원으로 1년 동안 2.78조 원에서 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 대차대조표에는 2.87조 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1.78조 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
HD 현대중공업의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
가장 최근 대차대조표를 보면 HD현대중공업은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 13조 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 1.83조 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 287조 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 187조 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 10조 원 더 많았습니다.
이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 현대중공업의 시가총액이 39조 원에 달하기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 리스크를 가져오고 있다는 징후는 계속 주시해야 합니다. 현대중공업은 주목할 만한 부채가 있지만 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
더 좋은 점은 HD 현대중공업은 작년에 상각전영업이익(EBIT)이 358% 성장했다는 점입니다. 이러한 성장세를 유지한다면 향후 몇 년 동안 부채를 더욱 관리하기 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로는 향후 현대중공업의 수익성이 향후 대차대조표를 강화할 수 있는지를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
하지만 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수 없고, 현금이 필요하다는 점입니다. 현대중공업은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 얼마나 빨리 소진하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 주주들에게 다행스럽게도 현대중공업은 지난 2년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 다프트 펑크 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.
요약
현대중공업은 유동자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 1.78조 원이나 보유하고 있습니다. 그리고 3.7조 원에 달하는 잉여현금흐름은 EBIT의 267%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 현대중공업의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 HD 현대중공업에 관심이 있다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 추이를 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.
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