LIG 넥스원 (KRX:079550)은 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라 앉을 수 있기 때문입니다. LIG넥스원 ( 주) (KRX:079550)을 보면 알 수 있습니다.(KRX:079550)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

LIG 넥스원에 대한 최신 분석 보기

LIG넥스원의 순부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 LIG넥스원의 부채는 3,657억 원으로 1년 동안 3,819억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 2,415억 원을 보유하고 있어 순부채는 1,242억 원입니다.

LIG넥스원의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 LIG넥스원은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 4조 3,800억 원, 그 이후에는 2,476억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 2415억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금이 4169억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 3조 9,700억 원 더 많습니다.

이는 시가총액 5.02조 원에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 대차 대조표를 강화할 것을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다.

기업의 수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자, 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

LIG넥스원의 순부채는 EBITDA의 0.44배에 불과합니다. 그리고 이자비용은 26.3배에 달해 이자비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 또한 LIG넥스원이 작년에 상각전영업이익(EBIT)을 19% 성장시키며 부채 관리 능력을 더욱 높였다는 점도 좋은 점입니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 무엇보다도 향후 수익이 LIG넥스원이 향후에도 건전한 재무상태를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 부족합니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 LIG넥스원은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금 유입보다 더 좋은 것은 없습니다.

우리의 견해

다행히도 LIG넥스원의 인상적인 이자 커버력은 부채에 대한 우위를 점하고 있음을 의미합니다. 하지만 총 부채 수준이 이러한 인상을 다소 약화시킨다고 생각합니다. 위의 여러 가지 요소를 고려할 때 LIG넥스원은 부채를 상당히 합리적으로 사용하고 있는 것으로 보입니다. 즉, 주주 수익률을 높이기 위해 조금 더 많은 위험을 감수하고 있다는 뜻입니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 LIG넥스원에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.

때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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