현대중공업 ( 009540 ) 의 주가가 최근 상승폭을 상당 부분 반납했다 .(KRX:071970) 주가는 지난 30일 동안 25% 하락하며 최근 상승폭의 대부분을 반납했습니다. 그래도 지난 한 달 동안 주가가 49% 상승해 강세장에서도 좋은 성적을 거뒀기 때문에 나쁜 한 달이 지난 한 해를 완전히 망치지는 않았습니다.
주가가 많이 떨어지긴 했지만, 현재 현대중공업의 주가수익비율(P/E)은 13.1배로 국내 시장 평균 P/E가 11배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 하지만 P/E에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
현대중공업은 최근 매우 빠른 속도로 실적이 성장하고 있는 것은 분명합니다. 많은 사람들이 실적 호조가 약화될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 상승하지 못하고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 드신다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
HD-현대해양엔진에 성장이 있을까요?
HD-현대해양엔진과 같은 P/E를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 면밀히 추적하고 있을 때입니다.
먼저 과거를 돌아보면, 현대중공업은 작년에 주당 순이익이 97%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 하지만 장기적인 실적은 그다지 강하지 않아서 3년 주당 순이익 성장률이 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 최근 들어 수익 성장이 일관되지 않았다고 말할 수 있습니다.
최근의 중기 수익 궤적을 시장 전반의 1년 성장률 전망치인 32%와 비교하면 연간 기준으로는 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.
이런 점을 고려하면 현대중공업의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 현대중공업에 투자한 많은 투자자가 최근의 주가 하락에 대해 덜 약세인 것으로 보이며, 지금 당장 주식을 처분하지 않으려는 것으로 보입니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
핵심 테이크아웃
현대중공업의 주가가 급락하면서 주가수익비율(P/E)이 다시 시장 평균으로 돌아왔습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
현대중공업의 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮기 때문에 현재 예상보다 높은 P/E에서 거래되고 있다고 판단했습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 부진으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단하여 적정 P/E를 낮춰야 한다고 생각합니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 어렵습니다.
다른 리스크는 어떤가요? 모든 기업에는 위험이 존재하며, 현대중공업에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.