삼성 E&A (KRX :028050)는 부채를 유지할 수 있다고 생각합니다.

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 삼성 E&A Co.(KRX:028050)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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삼성 E&A는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 말 기준 삼성 E&A의 부채는 992억 원으로 1년 동안 2292억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 1.31조 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 1.21조 원입니다.

삼성 E&A의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

최신 대차대조표 데이터를 확대하면 삼성 E&A는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 4.59조 원, 그 이후에는 2,301억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄할 수 있는 현금은 1.31조 원, 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 4.71조 원에 달합니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1.20조 원 더 많다고 할 수 있습니다.

이 잉여금은 삼성 E&A가 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 자산이 많기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 삼성 E&A가 부채보다 현금이 더 많다는 것은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.

반면에 삼성 E&A는 지난 12개월 동안 상각전영업이익(EBIT)이 5.3% 감소했습니다. 이러한 감소세가 지속된다면 부채를 감당하기가 더 어려워질 것이 분명합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 삼성 E&A가 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 삼성 E&A는 대차대조표상 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 삼성 E&A의 잉여현금흐름은 EBIT의 13%에 불과했는데, 이는 매우 낮은 수치입니다. 이렇게 낮은 현금 전환율은 부채를 소멸시킬 수 있는 능력에 대한 우려를 불러일으킵니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 삼성 E&A의 순현금은 1.21조 원으로 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 따라서 삼성 E&A의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 기업에는 이러한 위험이 존재하며, 삼성 E&A에서 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

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