삼성 E&A(KRX:028050)의 주가는 시장보다 뒤쳐져 있지만 사업도 마찬가지다.

삼성 E&A(KRX:028050)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 5.5배로, 절반 가량의 기업이 12배 이상이고 심지어 23배가 넘는 경우도 흔한 국내 시장과 비교하면 현재 강한 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 못하며, 여기에는 그만한 이유가 있을 수 있습니다.

삼성 E&A는 평균적으로 어느 정도 성장한 다른 기업들과 비교했을 때 최근 실적 하락세가 심해 좋은 흐름을 보이지 못하고 있습니다. 투자자들은 이러한 실적 부진이 더 나아질 수 없다고 생각하기 때문에 P/E가 낮은 것일 수 있습니다. 여전히 이 회사가 마음에 드신다면, 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있도록 이런 상황이 오지 않기를 바랄 것입니다.

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성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?

삼성 E&A의 P/E 비율은 매우 저조한 성장이나 심지어 실적 하락이 예상되는 기업, 그리고 중요한 것은 시장보다 훨씬 저조한 실적이 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 지난해 주당순이익은 17%라는 실망스러운 감소세를 기록해 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 134%라는 놀라운 주당순이익 성장률을 기록할 수 있었습니다. 비록 굴곡이 있었지만, 최근의 수익 성장세는 여전히 적절한 수준이라고 할 수 있습니다.

전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 수익이 감소할 것으로 예상되며, 애널리스트들이 예상한 대로 수익은 연간 1.6% 감소할 것으로 보입니다. 나머지 시장이 매년 16%씩 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 그리 좋지 않은 수치입니다.

이러한 정보를 고려하면 삼성 E&A가 시장보다 낮은 주가수익비율(P/E)에 거래되고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 하지만 실적이 역성장하고 있는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 약한 전망이 주가를 짓누르고 있기 때문에 이 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.

최종 결론

주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 평가하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 투자심리 지표가 될 수 있습니다.

저희가 예상했던 대로 삼성 E&A의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 수익 감소에 대한 전망이 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.

퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 삼성 E&A에 대해 주의해야 할 두 가지 경고 신호도 발견했습니다.

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