대원케이블 (KRX:006340) 주가는 지난달 26% 하락하며 최근의 견조한 실적을 상당 부분 반전시켰다.(KRX:006340) 주가는 지난 한 달 동안 26% 가량 하락하며 최근의 견조한 실적을 상당 부분 반전시켰습니다. 물론 장기적으로 보면 지난 12개월 동안 주가가 170% 급등했기 때문에 여전히 많은 사람들이 주식을 보유하고 싶어 할 것입니다.
이렇게 큰 폭으로 주가가 하락한 후에도 국내 전선업종 기업의 절반 가까이가 1.3배 이상의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 감안하면 대원전선이 0.5배의 주가순자산비율(P/S)로 투자 전망이 좋은 종목이라고 생각한다면 이해할 수 있을 것입니다. 하지만 P/S가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
대원전선의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
예를 들어, 최근 대원전선의 매출 감소는 생각해야 할 음식이 될 것입니다. 많은 사람들이 실망스러운 매출 실적이 지속되거나 가속화될 것으로 예상하고 있으며, 이는 주가수익비율을 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 대원전선에 대해 낙관적인 시각을 갖고 있는 투자자들은 이것이 사실이 아니길 바라며 더 낮은 밸류에이션에서 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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대원전선의 P/S 비율은 제한적인 성장이 예상되고 중요한 것은 업계보다 실적이 더 나쁠 것으로 예상되는 회사의 전형적인 모습입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 대원전선의 매출 성장률은 6.4%라는 실망스러운 감소세를 기록해 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 최근 3년 동안의 매출은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 전체적으로 36%라는 훌륭한 상승세를 보였습니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바라지만, 중기적인 매출 성장률은 분명히 환영할 것입니다.
최근의 중기 매출 궤적을 업계의 1년 성장률 전망치인 7.7%와 비교하면 눈에 띄게 더 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이를 감안할 때 대원전선의 주가수익비율(P/S)이 대다수 다른 기업보다 낮다는 점은 특이합니다. 일부 주주들은 최근 실적이 한계를 넘어섰다고 판단해 상당히 낮은 매각가를 받아들이고 있는 것으로 보입니다.
대원전선 주가순자산비율(P/S)에 대한 결론
최근 대원전선의 주가가 약세를 보이면서 주가순자산비율(P/S)이 다른 전기전자 기업들보다 낮아졌습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
대원전선의 최근 3년간 성장률이 업계 전반의 전망치보다 높기 때문에 현재 예상보다 훨씬 낮은 P/S에서 거래되고 있다는 사실에 매우 놀랐습니다. 업계 평균을 상회하는 견조한 매출 성장세를 볼 때, 회사의 향후 실적에 주목할 만한 근본적인 리스크가 존재하며, 이는 주가수익비율에 하방 압력을 가하고 있는 것으로 추정됩니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 적어도 가격 리스크는 매우 낮아 보이지만, 투자자들은 향후 수익이 큰 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
이 외에도 고려해야 할 중요한 위험 요인이 있으며, 대원전선에 대해 투자하기 전에 알아야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 무시할 수 없습니다!)를 발견했습니다.
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