알루코(KRX:001780)의 강한 이익이 근본적인 문제를 가릴 수 있습니다.

알루코(KRX:001780)의 양호한 이익 수치는 투자자들에게 놀라움을 안겨주지는 못했습니다. 그러나 법정 이익 수치가 모든 것을 말해주지는 않으며, 주주들이 우려할 만한 몇 가지 요인을 발견했습니다.

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기업의 수익 성장의 가치를 이해하려면 주주의 이익 희석을 고려하는 것이 필수적입니다. 알루코는 작년에 발행 주식 수를 7.2% 늘렸습니다. 그 결과 순이익은 이제 더 많은 수의 주식에 분배됩니다. 희석을 무시하면서 순이익을 축하하는 것은 피자가 한 조각 더 커졌다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 알루코의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.

희석은 알루코의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?

알루코는 3년 전부터 적자를 내고 있었습니다. 긍정적인 측면을 보면 지난 12개월 동안 수익이 33% 증가했습니다. 하지만 그 기간 동안 주당순이익은 30% 증가에 그쳐 그다지 인상적이지 않았습니다. 따라서 희석이 주주들에게 약간의 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.

주가의 변화는 장기적으로 주당 순이익의 변화를 반영하는 경향이 있습니다. 따라서 알루코가 지속적으로 주당순이익을 늘릴 수 있다면 주주들에게는 분명 긍정적일 것입니다. 그러나 이익은 증가하는데 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 일반 개인 주주에게 EPS는 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.

참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 건전성을 확인하는 것이 좋습니다. 여기를 클릭하면 알루코의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

마지막으로, 작년 한 해 동안 비정상적인 항목이 알루코의 순이익을 51억 원 증가시켰다는 사실도 고려해야 합니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 아이템의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾기도 합니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 항목은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 따라서 이러한 비정상적인 아이템이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면 내년에는 수익이 약화될 것으로 예상됩니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).

알루코의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 보고서에서 알루코는 비정상적인 항목으로 인해 이익이 증가하여 지속 가능한 기준으로 실제보다 이익이 더 좋아 보일 수 있습니다. 게다가 희석으로 인해 주당 순이익 실적이 이익 실적보다 더 나빠졌습니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 알루코의 법정 이익은 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 이러한 점을 염두에 두고 위험에 대한 철저한 이해가 없다면 주식 투자를 고려하지 않는 것이 좋습니다. 이를 위해 알루코에서 발견한3가지 경고 신호 (다소 불편한 경고 신호 1가지 포함)에 대해 알아두어야 합니다.

알루코에 대한 저희의 조사는 수익이 실제보다 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 그 근거로 저희는 다소 회의적입니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하고 있는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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