Stock Analysis
케이프 인더스트리즈(코스닥:064820)는 최근 견조한 실적 보고서를 발표했고 주가는 강세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 우리의 분석에 따르면 이러한 양호한 수익 수치의 기반을 약화시키는 몇 가지 요인이 있습니다.
케이프 인더스트리의 수익 자세히 살펴보기
회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 운영 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 양수 발생률이 일정 수준의 비현금 이익을 나타내는 것은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2023년 12월까지 케이프 인더스트리의 발생주의 비율은 0.76이었습니다. 통계적으로 볼 때 이는 향후 수익에 실질적으로 마이너스입니다. 즉, 이 회사는 그 기간 동안 잉여현금흐름을 한 푼도 창출하지 못했습니다. 지난해에는 앞서 언급한 243억 원의 이익과 달리 실제로 마이너스 잉여현금흐름이 262억 원에 달했습니다. 케이프 인더스트리가 1년 전에는 410억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 그랬다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 작년에 케이프 인더스트리의 발생 비율이 훨씬 좋았기 때문에 올해의 저조한 수치는 단순히 수익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 강력한 현금 전환을 기대하고 있을 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 케이프 인더스트리의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.
케이프 인더스트리의 수익 성과에 대한 우리의 견해
앞서 분명히 밝혔듯이 케이프 인더스트리가 작년의 이익을 잉여현금흐름으로 뒷받침하지 못한 것이 다소 걱정스럽습니다. 결과적으로 케이프 인더스트리의 기본 수익력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 하지만 좋은 소식은 지난 3년 동안의 주당순이익 성장률이 매우 인상적이었다는 점입니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면을 긁어모았을 뿐이며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 따라서 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 저희는 조사를 통해 케이프 인더스트리즈에 대한 3가지 경고 신호 (2개는 무시할 수 없습니다!)를 발견했으며, 이 경고 신호 에 주의를 기울일 필요가 있다고 생각합니다.
이 노트에서는 케이프 인더스트리의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.