한국부품소재 (코스닥:024880) 주주들은 주가가 29% 상승하고 이전의 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐할 것입니다. 장기 주주들은 최근 반등 이후 1년 동안 거의 보합세를 보였기 때문에 주가 회복에 감사할 것입니다.
주가가 급등했지만 한국부품소재는 현재 5.5배의 주가수익비율(P/E)로 여전히 매우 강세 신호를 보내고 있는데, 국내 기업 중 절반 가까이가 14배 이상이고 심지어 28배가 넘는 P/E도 드물지 않다는 점에서 한국부품소재는 여전히 강세 신호일 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.
예를 들어 최근 한국파츠앤파스너의 실적이 부진하여 수익이 감소하고 있다고 가정해 보겠습니다. 많은 사람들이 실망스러운 실적이 지속되거나 가속화될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/E가 억눌려 있을 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있도록 이런 일이 일어나지 않기를 바랄 것입니다.
성장이 낮은 P/E와 일치합니까?
낮은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 한국부품공업이 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장을 보여야 합니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 한국부품화스의 수익은 28%까지 떨어졌습니다. 안타깝게도 3년 전으로 돌아간 셈인데, 이 기간 동안 전체적으로 주당순이익 성장은 거의 이루어지지 않았습니다. 따라서 최근 들어 수익 성장이 일관되지 않았다고 해도 과언이 아닙니다.
최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 30%와 비교하면 연간 기준으로 볼 때 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.
이 정보를 통해 한국부품소재가 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 제한적인 성장률이 향후에도 지속될 것으로 예상하고 있으며, 주가에 대해 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
한국부품소재의 주가가 부진에서 벗어나기 위해서는 더 많은 상승 모멘텀이 필요합니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
저희가 예상했던 대로 한국부품소재의 3년 실적 추이를 살펴본 결과, 현재 시장의 기대치보다 더 나빠 보이는 실적 추세가 낮은 P/E의 원인이 되고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 주가수익비율을 받아들이고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
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