다년간의 대규모 랠리 이후 킨로스 골드를 고려하기에는 너무 늦은 것일까요?

• 킨로스 골드가 큰 폭으로 상승한 후에도 여전히 현명한 매수인지 궁금하시거나 파티에 늦게 참여하셨다면, 이 글이 시장의 실제 가격이 어떻게 책정되는지 설명하는 데 도움이 될 것입니다.
• 지난주 주가는 -1.7%로 소폭 하락했지만, 이는 30일 동안 15.1%, 현재까지 165.8%, 1년 동안 172.8%, 3년 동안 588.4%, 5년 동안 345.0%의 강력한 상승 이후 나온 것입니다.
• 이러한 상승세는 투자자들이 인플레이션과 지정학적 긴장에 대한 헤지를 모색하면서 금이 다시 주목받게 된 것과 함께 이루어졌습니다. 킨로스는 이 테마에 접근하는 베타가 높은 방법 중 하나로 주목받고 있습니다. 최근 보도에서는 포트폴리오 품질과 자본 배분 원칙에 초점을 맞추면서 투자 심리가 금에 유리하게 급변한 이유를 설명하는 데 도움이 되고 있습니다.
• 이러한 급등에도 불구하고 킨로스 골드는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 3점에 불과합니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 방법이 이 종목에 대해 시사하는 바를 살펴보고 마지막에는 기본 가치에 대해 생각할 수 있는 대안을 모색해 보겠습니다.

킨로스 골드는 작년에 172.8%의 수익률을 기록했습니다. 다른 금속 및 광산업과 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근법 1: Kinross Gold 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측하고 그 현금 흐름을 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. Kinross Gold의 경우, 이 모델은 지난 12개월간의 잉여현금흐름 약 18억 7천만 달러에서 시작하여 애널리스트의 예측과 장기 추정치를 기반으로 합니다.

분석가들은 2026년 28억 6천만 달러, 2027년 30억 5천만 달러 등 단기적으로 잉여현금흐름이 견조하게 유지되다가 성장이 정상화되면서 2029년에는 약 12억 2천만 달러로 줄어들 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 명시적인 추정치 외에도 Simply Wall St는 향후 10년간 2단계의 잉여현금흐름-자본 프로필을 구축하기 위해 추세를 확장합니다.

이러한 모든 예상 현금 흐름을 현재로 할인하면 이 모델은 주당 약 23.19달러의 내재가치에 도달합니다. 현재 주가와 비교하면 이 결과는 주가가 약 63.3% 고평가되어 있음을 나타냅니다. 이는 현재 시장 가격에 이미 상당한 낙관론이 반영되어 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가됨

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 킨로스 골드는 63.3% 고평가된 것으로 나타났습니다. 918개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Kinross Gold의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: Kinross Gold 가격과 수익 비교

Kinross Gold와 같이 수익성이 좋은 회사의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의사가 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 일반적으로 성장 속도가 빠르고 위험이 낮은 비즈니스는 더 높은 주가수익비율을 정당화할 수 있지만, 성장이 더디거나 불확실성이 높으면 더 낮고 보수적인 배수를 사용해야 합니다.

Kinross는 현재 약 18.6배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 금속 및 광업 평균인 약 21.2배와 피어 그룹 평균인 약 37.2배에 비해 낮은 수준입니다. 이러한 광범위한 비교를 넘어서기 위해 Simply Wall St는 Kinross Gold의 수익 성장 전망, 이익 마진, 규모 및 위험 프로필의 특정 조합을 고려할 때 예상할 수 있는 PE를 나타내는 19.4배의 독점적인 공정 비율을 계산합니다.

이 공정가치비율 프레임워크는 성장 전망, 위험 및 수익성, 업종 및 시가총액과 같은 회사 수준의 요소를 명시적으로 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. Kinross가 공정 비율보다 약간 낮게 거래되고 있는 상황에서 멀티플 기반 관점은 시장이 주가를 너무 보수적으로 책정하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1443개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 킨로스 골드 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 미래 매출, 수익, 마진, 공정 가치에 대한 기대치와 직접적으로 연결된 기업에 대한 이야기인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 수백만 명의 투자자가 비즈니스에 대한 견해를 구조화된 재무 예측으로 전환하여 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 결정을 내릴 수 있는 공정 가치 추정치로 전환하는 데 사용하는 쉽고 접근하기 쉬운 도구입니다. 내러티브는 Kinross Gold의 최신 생산 지침, 마진 추세, 환매 또는 애널리스트 목표 변경과 같은 새로운 정보가 도착하면 동적으로 업데이트되므로 공정 가치는 내가 믿는 스토리와 자동으로 일치하게 유지됩니다. 예를 들어 킨로스 내러티브에서는 효율성 향상, 매장량 증가, 탄력적인 금 가격이 공정가치를 37.79캐나다달러로 정당화한다고 가정할 수 있습니다. 비용 상승, 정치적 리스크, 생산 불확실성에 초점을 맞춘 보다 신중한 내러티브는 CA$9.98에 더 가깝게 고정할 수 있습니다. 여러분의 임무는 어떤 스토리와 숫자가 자신의 신념과 일치하는지 결정하는 것입니다.

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