브룩필드 자산운용은 최근 주가가 하락하고 인프라가 성장한 후 얼마나 매력적일까요?

• 브룩필드 자산 관리가 저렴한지 아니면 현재 수준에서 공정한 가격인지 궁금하다면 혼자가 아닙니다. 이 주식은 양질의 컴파운더를 찾는 투자자들의 관심 목록에 자주 올라와 있습니다.
• 지난 한 주 동안 2.8%, 현재까지 8.1% 하락했지만 3년 동안 주가는 여전히 109.7% 상승해 장기적인 관점에서 보면 최근보다 훨씬 좋은 흐름을 보이고 있습니다.
• 최근 헤드라인은 Brookfield가 인프라 및 재생 가능 자산에 대한 지속적인 투자와 대형 기관 파트너의 새로운 자본 약정에 초점을 맞추면서 대체 자산 운용사로서의 명성을 강화하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 동시에 장기 금리 상승에 대한 논평은 자금 조달 비용과 거래 활동에 주목하면서 최근 주가 변동성의 일부를 설명하는 데 도움이 되었습니다.
• 당사의 평가 프레임워크에 따르면 현재 브룩필드 자산운용은 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 이는 6가지 지표 중 하나에서만 저평가된 것으로 보이므로 다음 단계는 현재 이 주식에 대한 다양한 밸류에이션 접근법을 살펴본 다음 이 글의 마지막에서 가치에 대한 보다 완전한 사고방식을 살펴보는 것입니다.

브룩필드 자산운용은 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 브룩필드 자산운용 초과수익률 분석

초과 수익률 모델은 브룩필드 자산운용이 자기자본으로 벌어들이는 수익과 자기자본의 성장 속도를 기준으로 주주가 요구하는 수익률 이상의 가치를 창출하고 있는지 살펴봅니다.

Brookfield의 시작점은 5명의 애널리스트의 미래 자기자본수익률 가정에서 도출한 장부가액 주당 5.25캐나다달러와 안정적인 주당순이익 추정치 주당 2.22캐나다달러입니다. 평균 자기자본 수익률은 36.69%, 안정적인 장부가치는 주당 CA$6.05로 예상되어, 투자한 자본에 대해 지속적으로 높은 수익성을 창출할 것으로 예상됩니다.

주당 0.46캐나다달러의 자기자본비용을 감안할 때 Brookfield의 초과 수익은 주당 1.76캐나다달러로 추정됩니다. 이는 브룩필드의 수익이 필요한 주주 수익률을 편안하게 초과한다는 의미입니다. 이 모델은 이를 주당 약 CA$58.27의 내재가치로 추정합니다. 현재 시장 가격과 비교하면 이 추정치보다 약 23.6% 높은 가격에 거래되고 있으므로 이 프레임워크에서 Brookfield는 저렴하다기보다는 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대 평가됨

초과 수익률 분석에 따르면 브룩필드 자산운용은 23.6% 고평가된 것으로 보입니다. 저평가된 주식 912개를 찾아 보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Brookfield 자산 관리의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 회사 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 브룩필드 자산 관리의 가격과 수익 비교

Brookfield 자산운용과 같은 수익성 있는 회사의 경우, 주가수익비율은 현재 수익 1달러당 투자자가 지불할 의사가 있는 금액을 측정하는 데 유용한 방법입니다. 성장 전망이 높고 인지된 위험이 낮을수록 일반적으로 더 높은 주가수익비율을 정당화하며, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 높을수록 더 낮고 보수적인 배수로 해석해야 합니다.

브룩필드는 현재 주가수익비율 32.2배에 거래되고 있으며, 이는 자본시장 업계 평균인 약 8.6배를 훨씬 상회하지만 가장 가까운 동종업계 평균인 49.7배에 비해서는 낮은 수준입니다. 이 비교를 구체화하기 위해 Simply Wall St는 Brookfield의 수익 성장 프로필, 마진, 위험 요인, 업계 포지셔닝 및 시가총액을 고려하여 합리적인 주가수익비율을 추정하는 독점적인 "공정 비율"을 사용합니다. Brookfield의 경우 약 23.9배인 이 맞춤형 지표는 모든 자본 시장 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 회사의 특정 펀더멘털에 맞게 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다.

실제 주가수익비율은 32.2배로 공정비율 23.9배를 크게 상회하기 때문에 이 선호 배수 프레임워크에서 Brookfield는 비싸게 보입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1463개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 브룩필드 자산 관리 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Brookfield 자산운용의 스토리와 미래를 뒷받침하는 수치를 연결하는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 수익 성장, 수익 및 마진에 대한 기대치와 이러한 기대치가 정당하다고 생각하는 적정 가치를 설명하는 나만의 투자 스토리라인입니다. 내러티브는 회사의 스토리를 구체적인 재무 예측과 공정 가치 추정치에 연결함으로써 막연한 직감을 명확하고 검증 가능한 논제로 전환합니다. 수백만 명의 투자자가 각자의 관점을 공유하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 쉽게 만들고 탐색할 수 있습니다. 각 내러티브는 공정 가치와 현재 가격을 자동으로 비교하여 브룩필드를 매수, 보유 또는 매도할지 여부를 결정하는 데 도움을 줍니다. 내러티브는 새로운 뉴스, 수익 또는 지침이 발표될 때마다 동적으로 업데이트되므로 논제가 오래되지 않고 관련성을 유지할 수 있습니다. 예를 들어, 한 Brookfield 내러티브는 자금 모금이 더디고 공정 가치가 낮다고 가정하는 반면, 다른 내러티브는 인프라 수수료가 더 빠르게 증가하고 공정 가치가 높아질 것으로 예상하여 매우 다른 결정을 내릴 수 있습니다.

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