- 이달 초, 호주증권투자위원회는 ASX가 복원력과 운영 신뢰성에 대한 투자가 부족하다고 판단하여 ASX에 1억 5,000만 호주달러의 추가 자본금을 부과하고 대대적인 지배구조 및 리스크 관리 점검을 명령했습니다.
- 이에 ASX는 혁신 아젠다를 재설정하고 청산 및 결제 부문에 대한 이사회 감독을 강화하며 규제 당국과 시장 참여자들과의 신뢰를 회복하기 위해 배당금 지급을 축소하는 등 대응에 나섰습니다.
- 이제 ASIC의 1억 5,000만 호주달러 자본금 부과와 거버넌스 재설정이 ASX의 투자 이야기와 향후 리스크 프로필을 어떻게 바꿀 수 있는지 살펴보겠습니다.
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ASX 투자 내러티브 요약
현재 ASX를 보유하려면 높은 규제 기대치와 비용을 관리하면서 핵심 시장 인프라에 대한 신뢰를 회복할 수 있다고 믿어야 합니다. 단기적으로 핵심 촉매제는 리셋 혁신 프로그램의 성공적인 이행이며, 가장 큰 리스크는 ASIC의 1억 5,000만 호주달러 자본금 부과와 감독 강화로 마진 압박이 지속되거나 프로젝트가 차질을 빚을 수 있다는 점입니다. 현재로서는 자본금 부과가 일상적인 운영보다는 주로 배당금과 유연성 확보에 중요한 영향을 미치고 있습니다.
최근 ASX의 배당금 지급 비율을 75~85%로 낮추고 배당금 재투자 계획을 할인하여 1억 5,000만 호주달러의 자본금을 조달하기로 한 결정은 이 규제 이벤트와 주주 수익률을 직접적으로 연결합니다. 투자자들에게 이번 발표는 지배구조 개혁, 대차대조표의 건전성, 수익 기대치를 동시에 연결한다는 점에서 단기적으로 중요한 의미를 지닙니다.
그러나 자본금 인상 이면에 투자자들은 ASX의 기술 및 CHESS 교체 프로그램과 관련하여 진행 중인 실행 위험을 인지해야 합니다...
ASX의 내러티브는 2028년까지 13억 호주 달러의 매출과 5억 4720만 호주 달러의 수익을 예상합니다. 이를 위해서는 연간 4.9%의 매출 성장과 현재의 5억 2,260만 호주달러에서 약 4,460만 호주달러의 수익 증가가 필요합니다.
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