ビストラ社（NYSE:VST）のPERから学べること

ビストラ・コーポレーション（NYSE:VST ）の株価収益率（PER）53.1倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下もごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ビストラは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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Vistraに十分な成長はあるか？

VistraのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なこととして市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは64％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。

将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間で年間88％の収益成長が見込まれている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考慮すれば、ビストラのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ビストラが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したビストラの3つの警告サイン（1つは気になる！）について知っておく必要がある。

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