- 2025年11月初旬、サザン・カンパニーは、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、シティを含む大手金融機関11社が共同主幹事となり、1口50米ドルで3500万株の株式/デリバティブの募集を行い、17億5000万米ドルの募集を完了した。
- この大幅な増資は、前年度の数値とコンセンサス予想を上回る四半期業績の発表に密接に連動しており、市場の関心と企業の勢いが持続していることを示している。
- ここでは、この株式公開の成功が、サザンの今後の成長見通しと資本配分の優先順位にどのような影響を与えるかを探ってみたい。
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サザン投資の物語
サザン・カンパニーへの投資家は基本的に、堅調な顧客成長、建設的な料金環境、規制リターンによる設備投資の回収能力に支えられた、南東部の規制公益事業の継続的な強さに賭けている。最近の17億5,000万米ドルの複合ユニットの募集は、将来の資本プロジェクトへの柔軟性を提供するが、現在の短期的な触媒を大幅に変更するものではありません。主要な短期的リスクである潜在的な株主希薄化とEPSへの影響は、株式発行がより大規模な複数年の資本計画に資金を供給するため、常に存在し続ける。
直近の発表では、2025年度第3四半期の業績が際立っており、純利益とEPSの両方が前年同期比で堅調な伸びを示した。この業績の勢いは、複合型投資口の募集と同時に発表され、事業拡大を支える新たな資本の必要性とのバランスを取りながら、規律ある成長を追求していることを強調している。しかし、このような資金調達方法は、マージンの圧迫と希薄化に対する懸念を強めるものでもある。
これとは対照的に、株式数が増加し、新規プロジェクトが規制当局の承認待ちとなっていることから、投資家は、新規プロジェクトの可能性に留意する必要がある。
サザンの見通しでは、2028年までに売上高317億ドル、利益58億ドルを見込んでいる。このシナリオは、年間収益成長率3.8％、現在の43億ドルから15億ドルの利益増加に基づいています。
サザンの予測から、フェアバリューが100.45ドルとなり、現在の株価から10%上昇することをご覧ください。
他の視点を探る
シンプリー・ウォールストリート・コミュニティの3人のメンバーは、サザンのフェアバリューを1株当たり92.53米ドルから293.01米ドルの間と見積もっている。新たな増資により将来の株主還元への注目が高まる中、参加者は希薄化が長期的な価値にどのような影響を与えるかについて疑問を呈したくなるかもしれない。
サザンに関する他の3つのフェアバリュー推定値（株価が現在価格の3倍以上の価値がある理由）をご覧ください！
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