米国のPER（株価収益率）中央値が約17倍と同程度である中、ニュージャージー・リソーシズ・コーポレーション（NYSE:NJR）の17.2倍の株価収益率（または「PER」）を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
ここ最近、市場以上に業績が後退しているニュージャージー資源は、非常に低迷している。 悲惨な業績がすぐに市場平均に戻ると予想する人が多いから、PERが下がらないのかもしれない。 まだ事業を信じているのなら、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長はPERに見合うか？
ニュージャージー リソーシズのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに不満の残る16％の減少をもたらした。 それでもEPSは、過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して全体で38％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間で年率9.3％の収益成長が見込まれている。 一方、他の市場の予測は年率10％であり、大きな違いはない。
この情報により、ニュージャージー・リソースが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、株価にはそれなりの金額しか払いたくないようだ。
ニュージャージーリソーシズのPERの結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
ニュージャージーリソーシズは、予想される成長率がより広い市場と同程度であることを背景に、中程度のPERを維持していることが分かった。 現段階では、投資家はPERの高低を正当化できるほど、業績の改善・悪化の可能性が大きくないと感じる。 このような状況では、株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。
意見を決める前に、ニュージャージー・リソースに注意すべき2つの警告サインを発見した（1つは深刻な可能性がある！）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.