DTEエナジー・カンパニー(NYSE:DTE)のPERに不安を感じる株主がいる。

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、DTEエナジー・カンパニー （NYSE:DTE）はPER20.5倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のDTEエナジーは、収益が他社に比べて伸び悩んでおり、有利な状況とは言えない。 PERが高いのは、投資家がこの低迷した業績が顕著に改善すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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DTEエナジーの成長トレンドは？

DTEエナジーのPERがこれほど高いのは、同社の成長が市場を凌駕する軌道にある時だけだ。

まず振り返ってみると、過去1年間、同社の1株当たり利益はほとんど伸びていない。 しかし、その前の数年間は好調であったため、過去3年間でEPSを合計64％成長させることができた。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率7.3％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の毎年11％の成長予測を大幅に下回る。

これを考えると、DTEエナジーのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

DTEエナジーのPERに関する結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

DTEエナジーのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想ほど高いPERには影響しないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、私たちはDTEエナジー社について、注意すべき3つの警告サイン（ 1つは私たちを少し不快にさせる）を特定した。

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