DTEエナジー・カンパニー（NYSE:DTE）の株価収益率（PER）18.6倍を、米国のPER中央値が同程度の17倍である今、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
最近のDTEエナジーは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず収益が上昇しており、喜ばしい限りである。 可能性として考えられるのは、投資家がDTEエナジーの収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
成長指標が示すPERとは？
PERを正当化するためには、DTEエナジーは市場並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年一株当たり利益を7.4％成長させている。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられ、EPSは全体で15％上昇している。 したがって、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する11人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率8.8%成長するはずである。 市場予想が年率10.0％成長であることから、同社はそれに匹敵する業績となる。
これを考慮すれば、DTEエナジーのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのも理解できる。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、株価にはそれなりの金額しか払いたくないようだ。
最終結論
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
予想通り、DTEエナジーのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが現在のPERに寄与していることが分かった。 現在のところ、株主は将来の業績がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、DTEエナジーに投資する前に知っておくべき3つの警告サインを発見した（1つは気になる！）。
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