エクセル・エナジー（NASDAQ:XEL）の堅調な収益は、脆弱な基盤の上にある可能性

エクセル・エナジー社（NASDAQ:XEL）が最近発表した決算は堅調だったが、株価は期待ほど動かなかった。 しかし、法定利益の数字がすべてを物語っているわけではない。

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異常な税務状況

エクセル・エナジーは4億200万米ドルの税優遇を受けていることがわかる。 企業が税制上の優遇措置を受けるよりも税金を支払う方が一般的であることを考えると、これは通常とは少し異なる！ 同社が税制優遇に満足したことは間違いない。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、法定利益の水準は下がると予想される。 同社がタックス・ベネフィットを計上したことは良いことだと思うが、それは法定利益が一過性の要因で調整された場合よりもはるかに高くなる可能性があることを意味する。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

エクセル・エナジーの利益パフォーマンスに関する当社の見解

すでに述べたように、エクセル・エナジー社は昨年、納税ではなく税制上の優遇措置を受けたと報告している。 その結果、この税制優遇を含む利益実績は、持続可能な利益水準を示す良い目安にはならないと思われる。 このため、エクセル・エナジーの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 とはいえ、過去3年間の一株当たり利益が16％成長していることは注目に値する。 本稿の目的は、同社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をもっと深く知りたいなら、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 当社の分析では、Xcel Energyに2つの警告サイン（1つは無視できない！）を示しており、投資前にこれらをご覧になることを強くお勧めする。

このノートでは、Xcel Energyの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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